哈焊华通：东方财富证券投资者于8月22日调研我司

2022年8月23日哈焊华通（301137）发布公告称东方财富证券于2022年8月22日调研我司。

具体内容如下：

问：请公司所处行业发展情况及趋势

答：目前焊接材料行业数量上国产占比 90%左右，进口量占比 10%左右，进口产品主要应用于核电、光伏、氢能、高铁、航天等领域，工程装备的超高强钢是用进口品牌焊材进行焊接。国内高端焊材发展水平与国外还存在一定差距，近年来快速发展差距已逐步缩小，公司也一直在推动高端焊材的进口替代，通过积累实验数据，不断提高产品质量和稳定性，逐步解决“卡脖子”工程。

问：公司的销售模式是什么样的？

答：公司采取直销（含 ODM）与经销相结合的销售模式，直销与经销占比基本各为 50%。公司对小型和分散区域较广的用户则采用行业通行的经销商销售模式，该模式可以借助经销商的资源，使公司产品进入到当地市场，扩大产品的区域覆盖和市场占有率。

问：公司与国内同行业的大西洋相比，有什么区别和优势

答：大西洋作为公司的可比公司，是国内最早做焊丝的企业，人才储备和技术积累都很多，目前与公司产品结构基本相同，最主要的区别是公司主要生产基地地理位置和客户主要集中在华东区域，大西洋以云南、贵州及四川为主。

公司控股股东在国内属于焊接行业的权威，有自己的研发团队、有国际先进的检测设备、可以接触到国际最前沿的技术。公司可以充分利用国家平台的优势和研发团队的优势，率先在相关行业部署研发新产品。目前公司中高端焊材在国内同行中属于占比较高，公司也有能力承揽一些技术要求比较高，施工难度较高的项目。未来发展公司将加大研发技术创新、开拓市场、完善产品结构等。

问：2018年-2021 年焊丝复合增长率较高原因

答：2018年-2021年公司焊丝毛利率基本稳定、复合增长率较高主要原因是我国工业经济的稳步增长，焊接材料市场的需求也快速增加。公司焊丝应用领域广，除传统机械行业、大基建外，轨道交通、新能源汽车、集装箱、航空航天、机器人等新兴下游产业高速发展，使得国内焊材市场消费量呈现增长态势，其需求量的增长变动与所服务的工业行业的增长变动呈正相关，进而扩大了焊材行业的成长空间。

问：公司上半年销售及利润下降原因，未来如何应对

答：上半年销售及利润下降主要是受经济下行压力影响部分行业如钢结构等需求减少，部分上游钢厂陆续投产焊丝生产线，对产业链的整合，使焊接材料供需进入了平台波动期，普通焊材的社会产能持续增加，销售价格下降，焊接材料行业由高速发展转为结构性改革发展。另外受俄乌战争及疫情影响货物运输受限，运费大幅度增长导致利润下降。

公司根据产品和市场发展战略，对产品工艺不断的优化升级，产品结构实时调整，提高我们高端焊材的市场份额，增加核心竞争力。围绕国家相关能源政策，加大在核电、氢能、水电、太阳能、风电等清洁能源和可再生能源装备制造用焊材的开发力度，下半年将进一步开发完善产品，并拓展相关产品的市场推广应用，为公司业绩奠定新的增长点。

问：公司未来是否有股权激励的计划

答：目前常州协和股权投资中心（有限合伙）为公司的员工持股平台，未来公司将不断完善、提升各项激励及考核机制，提升上市公司的吸引力和活力，完善我们的团队和技术能力。我们保持关注和响应国资委对国有控股上市公司强化丰富正向激励，激发上市公司内生动力和活力的政策态势，会在合适时机考虑将公司业绩及员工个人利益充分联系起来。如有相关股权激励计划公司严格按照法规要求进行信息披露，具体情况请关注公司公告。

问：公司治理结构及目前经营管理层团队结构

答：公司于 2022 年 6月 27日完成换届工作，第四届董事会共 11人，其中 4 人为控股股东及实控人推荐。经营管理层团队共 9 人，其中 4 人为控股股东哈焊院推荐，经总经理提名后选任。换届完成后公司进一步提升控股股东推荐管理层占比，也完成了 IPO 上市委审议意见落实函的相关要求，根据公司实际情况有针对性的完善了公司治理，增强了日常经营管控，保持公司治理规范，保证企业经营管理稳定，切实维护了公司及股东利益。

哈焊华通主营业务：各类熔焊材料研发、生产和销售

哈焊华通2022中报显示，公司主营收入7.57亿元，同比下降7.33%；归母净利润2008.07万元，同比下降52.12%；扣非净利润1363.56万元，同比下降66.05%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入4.17亿元，同比下降13.2%；单季度归母净利润1154.34万元，同比下降51.62%；单季度扣非净利润1127.31万元，同比下降52.8%；负债率38.84%，投资收益109.2万元，财务费用330.03万元，毛利率9.71%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1931.12万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，哈焊华通（301137）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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