永新股份：8月15日接受机构调研，包括知名机构聚鸣投资的共9家机构参与

2022年8月19日永新股份（002014）发布公告称公司于2022年8月15日接受机构调研，深圳红筹蒋凌萌、中融基金范鹏程、百年保险资管陈乐松、广发资管刘淑生、固禾基金纪双陆、国金证券尹新悦、聚鸣投资王宇俊、华创证券毛宇翔、长江证券蔡方羿参与。

具体内容如下：

问：公司薄膜产业的经营策略是怎样的？

答：公司多年来以彩印包装材料经营为主，薄膜起初是作为公司的彩印产品的自我配套。随着行业的发展，薄膜的应用领域广、市场空间大，发展速度也更快，公司的发展战略随之进行了调整，在近几年的项目投资中，增加了薄膜新材料项目的投资力度，采取以彩印包装材料和多功能薄膜新材料发展并重的发展策略。

问：中报显示，上半年薄膜业务大幅增长，请是什么原因？

答：通过前期的市场培育和业务拓展，公司薄膜业务已全面打开，上半年，无论上老客户新业务还是新产品新市场都有较大增长。扣除疫情带来的额外影响因素，这几年，公司薄膜业务保持了持续快速的增长。

问：上半年海外业务增长较快，请介绍一下具体情况。

答：公司一方面借助跨国公司进入其全球供应链，承接海外业务，另一方面以多种方式直接拓展海外市场。上半年，这两方面都取得了较好的增长，特别是东盟市场突现较大突破。公司希望海外业务占比在现有基础上有较大提升。

问：国际原油价格在二月底以来有明显的上涨，但是公司第二季度的毛利率受到的影响并不明显，原因是什么？

答：国际原油价格上涨，对公司的原材料成本会有影响，但二者并非是线性关系同步增减，公司所需原材料还受其自身市场供需影响，第二季度的需求偏弱，原材料的波动更加频繁，但上涨幅度落后于原油价格的涨幅；另一方面，公司通过产前设计优化、极限成本控制、效能提升等管理举措进行积极应对，保持了毛利率水平的稳定。

问：请子公司盈利能力相较母公司偏弱的原因是什么？

答：子公司以区域市场为主，各公司产品结构不同导致盈利能力有所差异。

问：目前的原材料库存水平如何？

答：公司常规用料一般维持1个多月的生产所需，同时根据订单情况变化进行调整。当预判材料市场有明显上涨的情况下，才可能适度提升库存水平。

问：能否介绍下公司产能规划投放情况？

答：彩印包装：母公司年产4000吨软包装材料生产线技术改造项目推进中；子公司黄山包装年产4000吨柔印无溶剂复合软包装材料项目已经建成投产。多功能薄膜新材料：子公司黄山包装年产8000吨新型功能膜材料项目已经投产、年产22000吨新型功能膜材料项目明年约1万多吨产能投产；子公司永新新材料年产33000吨新型BOPE薄膜项目设备安装中，预计今年底投产，第二条生产线设备还在洽谈中。

问：Amcor与公司的竞争优劣势？

答：mcor是一家优秀的企业，在产品把控能力上双方各有优势，在资本运作和文化输出上，公司有待继续加强。

问：禁塑令下，是否存在纸包装替代塑料包装的趋势？

答：纸包装在餐饮的一次性包装中有一定的替代，但是由于其本身的阻隔性能差，对货架商品的这种保质期比较长的商品保护效果弱，不具备替代条件。当然，绿色发展是行业的当前发展趋势，公司在塑料包装减薄、轻量化以及易收等方面作出积极努力。

问：公司是否延续之前的分红政策？

答：公司在满足经营投资需求的前提下，目前分红政策没有变化。

永新股份主营业务：生产经营真空镀膜、多功能薄膜、彩印复合软包装材料、纸基复合包装材料、新型医药包装材料、塑料制品、精细化工产品等高新技术产品

永新股份2022中报显示，公司主营收入15.33亿元，同比上升11.34%；归母净利润1.48亿元，同比上升16.78%；扣非净利润1.38亿元，同比上升15.47%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入8.09亿元，同比上升23.75%；单季度归母净利润8232.24万元，同比上升25.98%；单季度扣非净利润7660.33万元，同比上升25.53%；负债率36.98%，投资收益103.97万元，财务费用-713.89万元，毛利率20.96%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为9.98。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，永新股份（002014）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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