永鼎股份：8月17日接受机构调研，嘉实基金、方正证券等11家机构参与

2022年8月18日永鼎股份（600105）发布公告称公司于2022年8月17日接受机构调研，嘉实基金陈黎明 刘晗竹、方正证券杜维超、解晓琦、华泰保兴基金曲思成 孙静佳 尚烁徽 赵健 吴震 黄俊卿 刘腾飞、华安基金雷蒙、中银基金李建 王帅 杨雷 李思佳、汇添富基金马磊、广发证券戎志强、天马股份罗霄翔、联璟投资马振华、正菁投资迟亮参与。

具体内容如下：

问：公司各业务板块销售情况及全年预计如何？

答：今年公司主要收入来源，一是光通信板块，行业从去年开始有复苏迹象，且价格还在上涨，同时公司调整了销售结构，没有过多依赖运营商市场，在海外市场，如拉美市场，都取得了不错的销售成绩，得到了墨西哥等国家的重点客户认可，目前在手订单数量，可以充分消化今年公司产能。另外光芯片中WG（阵列波导光栅）和滤波片系列波分产品在2021年已实现稳定供货，可产生销售收入。二是电力传输板块，公司海外电力工程可持续产生稳定的业务收入，另外汽车线束业务，虽然在今年一二季度受到了疫情的影响，但是部分主机厂全年的目标没有改变，前期受到的影响下半年会加速追来。除了传统的汽车线束业务，新能源汽车线束预计也会取得不错的业绩。

公司在光芯片方面选择IDM（垂直一体化）模式，实现设计、制造、封测、销售垂直整合的半导体产品模式。主要聚焦波分滤波芯片、平面波导（WG）芯片以及激光器芯片三款产品，目前在该领域已经实现了从光芯片到光器件到光模块最后到系统集成的全产业链布局。年内以国内市场为主，聚焦5G前传市场、DCI运营商市场、光模块的芯片/器件市场及大型设备商市场。

问：公司传统主业电线电缆业务未来是如何考虑的？

答：作为传统主业，公司在该业务板块会继续加大研发投入、配合客户需求进行产品开发。目前公司重点布局工业控制电缆产品，生产应用于自动化设备用装备电缆，已形成一定销售规模。同时在汽车用电缆上开发出多种电缆取代进口电缆，在军工及特种电缆开发上也取得不错进展。为进一步拓展该业务板块未来发展空间，公司于2021年在通州湾示范区设立全资子公司，投资建设高端海缆陆缆及配套项目，布局海洋电缆业务领域。目前正在申请项目配套海岸码头的建设批复，并同步进行生产用设备订购及相关设计工作。

问：公司海外电力工程项目执行情况以及对未来的预期？

答：受益于国家实施“一带一路”和“中孟缅印经济走廊”战略，公司抓住机遇，在相关沿线国家积极拓展输变电和发电站总承包业务。2008年至今，公司累计承揽输变电和电站总承包项目合同金额近30亿美元，已成功交付超15亿美元。目前在孟加拉国、巴基斯坦、尼泊尔、埃塞俄比亚、赞比亚、坦桑尼亚等国家均有工程项目实施，其中11.4亿美元的“孟加拉国家电网公司电网升级改造项目”自2020年底正式执行以来持续推进，建设期4.5年，预计未来将为公司海外工程业务板块带来较好的增长驱动力。未来公司将继续深耕“一带一路”沿线国家，维护好现有市场，并加大市场开拓力度，积极争取项目储备。

问：汽车线束业务未来竞争格局，是否有国产替代趋势？

答：汽车线束业务行业目前出现了一定的国产替代趋势，特别是新能源汽车线束，国内厂商的综合能力优于国外同类厂商。一方面是因为新能源汽车线束的技术积累及研发投入更高，能够快速响应客户需求，具备很强的快速反应能力，特别是新能源汽车渗透率加速，整车厂商竞争激烈的背景下，这点显得尤为重要；另一方面，国内厂商具有一定的成本端优势，在同质化严重的背景下，优秀的成本控制能够提供明显竞争优势。

问：公司汽车线束产能分布情况？

答：目前，公司汽车线束业务中新能源汽车线束占比持续提升，预计未来仍将保持较高速度的增长。公司将会结合在手订单以及新项目定点情况，通过新增生产线或者灵活调整新能源和传统汽车线束产能，已满足未来新能源汽车线束未来的市场需求。

问：新能源汽车线束单车价值相较传统燃油车如何？

答：单车线束价值会根据不同车型有所差异，一般情况下，新能源汽车的线束单车价值比传统燃油车的线束单车价值要高，且占整车售价比例更高。

永鼎股份主营业务：有线通信产品及通信软件产品的研发、生产制造及销售,电站和输变电网的海外工程承包,汽车线束的研发设计、生产制造和销售业务,从事第二代高温超导带材的研发设计、生产制造和销售业务

永鼎股份2022一季报显示，公司主营收入9.24亿元，同比上升11.93%；归母净利润1436.08万元，同比下降88.09%；扣非净利润1392.92万元，同比上升110.66%；负债率57.62%，投资收益2697.02万元，财务费用2896.41万元，毛利率15.3%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出593.06万，融资余额减少；融券净流入147.85万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，永鼎股份（600105）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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