华凯创意：华创证券、兴业基金等5家机构于5月9日调研我司

2022年5月10日华凯创意（300592）发布公告称：华创证券姚婧、兴业基金陈旭、翊安(上海)投资有限公司潘宁馨、浙商证券陈姗姗、朱雀基金郭晶于2022年5月9日调研我司。

问：美国今年一季度线上消费需求呈下滑趋势,请问易佰网络在亚马逊平台的销售业绩是否受到影响?

答：从公司目前的经营数据来看，美国的消费需求没有大幅波动，公司在亚马逊的销售一直比较稳定，亚马逊部分的业绩已经占到公司盈利的9成以上。2021年公司在美销售额占比约20%，2022年已经提升到25%左右，反而有一定程度的上升。从行业发展格局来看，亚马逊还在不断扩大市场份额，相较于其他中小平台，亚马逊的竞争优势更加突出，这也有利于公司未来的业绩成长。

问：家居园艺产品的供应链在江浙沪地区吗?是否有受到疫情影响?

答：公司80%以上的供应链都集中在珠三角地区，长三角地区的疫情对公司没有明显负面影响。

问：对比2020年,2021年下半年仓储物流费提高了5%左右,请问这是公司净利率下滑最直接的原因吗?如果物流费用恢复,公司净利率是否可以回到8%以上?

答：运费上涨对公司影响比较直接。去年，因为运费上涨，公司毛利率下降两个多点，影响业绩超过一亿元。目前运费相对于去年的高点有所下降，但仍处于高位，对于未来运费的变化，公司持谨慎乐观态度，暂时无法预测运费是否会恢复到2020年的水平。

问：易佰网络是否有信心可以完成今年的业绩对赌?

答：对此，易佰非常有信心。虽然跨境出口电商行业面临的挑战很多，但相信易佰网络依托稳健的资产结构、资金实力和不断优化的信息系统、管理运营效率，整体收入和利润规模依然可以保持增长。

问：亚马逊的规则变化对公司有何影响?

答：亚马逊在四月份宣布会向商家收取5%的燃油和通胀附加费，但这项附加费不是永久性的，对公司影响较小，未来也会考虑通过小幅加价来降低利润的影响。

问：七月份将迎来亚马逊的PrimeDay,请问公司是否做了备货准备?

答：公司针对PrimeDay做了充足的准备，已经发货到了美国的仓库。预计在今年的PrimeDay，公司精品业务会有明显增长。精品业务计划全年实现销售5亿元，预计在下半年即可实现盈利。

问：公司的精品业务都有哪些产品?会选择哪种物流方式?

答：2021年公司看好精品类业务的未来发展空间和潜力，抓住行业动荡的重要窗口组建了全新精品团队，优先涉足客单价相对较高且竞争程度较低的产品领域，包括厨房家电、智能家居类、宠物用品等。目前精品业务是海外仓和FBA结合，未来会根据实际情况进行相应调整。

问：公司是否有户外用品的销售?占比是否会受到国外需求的影响?

答：公司一直都有户外运动用品这个品类，从2021年至今占比稳定在10%-11%。

问：公司2021年的存货周转率整体呈下滑趋势,是前期海外备货过载造成的吗?今年上半年存货周转率是否会有好转?

答：原因有两个，第一是去年一季度对于海外需求的预测过于乐观，造成海外仓备货过载；第二是公司去年下半年开始布局精品业务，精品业务的存货也相对较重。但易佰的存货周转率在行业始终处于优秀水平，公司管理层高度重视存货滞销风险，坚持用最小的存货创造最大的业绩，会利用系统持续动态优化经营和定价策略，及时对滞销库存进行降价促销。

华凯创意主营业务：湖南华凯文化创意股份有限公司(以下简称“华凯创意”、“公司”)是以创意设计为核心,以数字技术为支撑,为各类空间环境提供从艺术设计、专业实施到运营管理、维护升级的全流程、跨专业的整体服务,提供从创意策划、空间设计、影视动画到多媒体集成、模型制作、建筑装饰等的全产业链的整体解决方案,是行业首家能够为城市展览馆、博物馆、图书馆、科技馆等多馆合一的文化中心或文化综合体空间环境提供一站式服务的企业。

华凯创意2022一季报显示，公司主营收入9.35亿元，同比上升2619.13%；归母净利润3472.03万元，同比上升1063.84%；扣非净利润3293.82万元，同比上升959.87%；负债率21.91%，投资收益7.68万元，财务费用598.14万元，毛利率34.99%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，华凯创意（300592）好公司评级为0星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为0.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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