华凯创意：海通证券、海通研究所等4家机构于4月27日调研我司

2022年4月28日华凯创意（300592）发布公告称：海通证券梁希、海通研究所盛开、信云投资刘青、蓝晴资本董平平于2022年4月27日调研我司。

问：过去两年时间,跨境电商行业先是经历了高增长,又经历了政策和成本较大的变革,现阶段您是如何看待整个市场和行业的发展?对未来有何预期?公司又是如何去适应和调整?

答：我认为整个行业的基本面尚未完全好转，但是从今年3月份开始整个行业已在逐渐回暖，长期来看中国的制造业体系和供应链优势没有发生变化，跨境电商在中国外贸行业中的地位日益凸显，相关政策持续推动行业发展。像行业去库存接近尾声，运费下调等方面都是对公司未来发展比较有利的。但是整个行业若想回到2021年上半年的水平是非常难的，对所有跨境电商公司的管理层来说也是很大的考验。整个行业所处的困境是相同的，但每家公司的经营情况、人均效能、去库存能力是不同的。易佰网络可以说是做到了从低谷中爬起来，我们的系统可以将库存最小化，可以根据整个市场变化和产品毛利率的管控去及时调价。尤其是去库存方面，通过管理层大力度的清仓，海外仓存货余额已从去年6月份的3个亿下降到7000万元以下。虽然在清仓过程中带来了一个多亿的损失，拖累2021年下半年和2022年一季度的业绩，但从2022年二季度开始，这部分因素基本消除。亚马逊的FBA仓和小包直邮是公司的基本盘，目前保持每个月2000-3000万的盈利水平。运输方面，为了应对运费波动造成的影响，我们今年上线了混发系统，采取空海混发模式。例如去年FBA空运价格达到80-100元/公斤，海运只需4-5块钱。混发模式可以让我们的产品定价比同行低3%-5%，可以进一步提高公司竞争力。未来我们有两个业绩增长的新方向，第一是布局精品，预计今年五、六月份开始销售额会增长较快。第二是我们打造的为中小卖家提供跨境电商综合服务的平台——亿迈。前期我们在亿迈的系统打造和供应链衔接方面投入了大量的资金和研发人员，从去年年底到现在，亿迈已处于发展期，每个月的销售额环比增长都在50%以上，预计2022年可以达到5个亿的销售体量。去年整个行业的波动造成部分公司资金链断裂不得不退出市场，对易佰网络来说是一个机会。公司对自研的智能系统、亿迈的跨境电商综合服务板块抱有很大期望，非常有信心可以完成今年的业绩目标。

问：易佰网络的系统是否只在行业平稳运行的时候才能突显优势?面对跨境电商行业多变的局面,是否需要开发新的系统设施或方式方法?

答：首先，我们系统优势与行业变化是没有直接关系的，但行业变化或多或少会影响公司的经营管理。当其他卖家为了应对市场变化去调整产品定价时，我们也要被动调整。我们要保证产品利润率，周转率，销售额，这些都会影响产品的定价优势。如果价格定高了，销量就会降低，若是降价甩卖，又影响了毛利率。卖家永远都是受平台的限制，为了应对这个局面，我们打造了“亿迈”。我们希望可以为更多中小卖家提供智能调价、刊登、广告、备货系统，为中小卖家降低风险，提高盈利能力。同时强大供应链，邀请供应商加入，最终通过降本增效为客户创造价值。很多跨境电商公司都因为库存和供应链等问题在亏损，但是“亿迈”可以解决这些问题，所以未来的发展空间都非常大。公司目前的战略非常清晰，今年我们会专注精品，通过小家电这类高客单价的产品来提高销售额，并通过“亿迈”降低供应链成本，提高定价优势。相信公司的利润增长空间会提升！

问：人民币汇率贬值对公司业绩有何影响?海外仓储价格波动对公司业绩有何影响?

答：人民币贬值对公司的影响主要体现在两个方面，第一是汇兑收益，可以直接提升公司业绩；第二是可以提高中国商品在境外市场的竞争力，进而带来公司业绩的提升。公司一直以来都是以FBA服务、海外仓、国内小包直邮的方式进行销售，三种方式各有优劣，均衡发展会给公司带来更大的销售规模和业绩增长。但在经历去年海外仓库存风险后，未来可能会阶段性的弱化海外仓模式。

问：公司开始布局精品,产品由低质向高质迈进,未来将有哪些产品规划?

答：易佰之前从来没有涉及服装和3c产品，基于广阔的市场容量和自身的经验积累与竞争优势，今年已开始摸索，预计服装会成为新的增长点。我们将利用国外的备货方案和开发流程，在春夏、秋冬款做不同的引流，计划一两年时间实现到4-5个亿的销售额。市场拓展方面，除了欧美两个主市场，也开始布局拉美市场，包括墨西哥、智利、巴西等地区，同时在沃尔玛加大投入。希望未来在更多的平台上寻找到增长点。

问：您认为欧洲和美国相比哪个市场消费力会更强?如何看待TikTok直播的未来发展,是否有布局计划?

答：公司产品在欧洲市场占比达70%，在美国市场占比20%左右，两个市场的消费能力都比较平稳。直播电商方面，亚马逊平台目前还处于摸索阶段，东南亚地区的直播发展可能相对快一些，我们将会对直播变化保持关注，跟着市场逐步去探索，并在恰当的时机介入。

华凯创意主营业务：湖南华凯文化创意股份有限公司(以下简称“华凯创意”、“公司”)是以创意设计为核心,以数字技术为支撑,为各类空间环境提供从艺术设计、专业实施到运营管理、维护升级的全流程、跨专业的整体服务,提供从创意策划、空间设计、影视动画到多媒体集成、模型制作、建筑装饰等的全产业链的整体解决方案,是行业首家能够为城市展览馆、博物馆、图书馆、科技馆等多馆合一的文化中心或文化综合体空间环境提供一站式服务的企业。

华凯创意2022一季报显示，公司主营收入9.35亿元，同比上升2619.13%；归母净利润3472.03万元，同比上升1063.84%；扣非净利润3293.82万元，同比上升959.87%；其中2022年第一季度，公司单季度主营收入9.35亿元，同比上升2619.13%；单季度归母净利润3472.03万元，同比上升1063.84%；单季度扣非净利润3293.82万元，同比上升959.87%；负债率21.91%，投资收益7.68万元，财务费用598.14万元，毛利率34.99%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，华凯创意（300592）好公司评级为2星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为1.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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