浙商证券宏观首席分析师林成炜：预计2026年有25—50BP降准操作

今日，浙商证券宏观首席分析师林成炜对政府工作报告进行了解读。他表示，与2025年两会“适时降准降息、优化和创新结构性货币政策工具”的表述相比，今年的增量在于两点。一是措辞由“适时”升级为“灵活高效运用”，意味着政策不会机械等待单一触发条件，而是更强调工具组合与操作效率，预计2026年有25—50BP降准、10BP降息的总量性宽松操作，节奏上预计小步慢跑，频度不会太高。二是对结构性工具明确提出增加规模与完善方式，指向结构性工具将从补短板走向更大覆盖面与更强激励约束，通过更优惠的资金价格、更可用的抵质押增信安排与风险分担机制，推动资金更顺畅地流向科技创新、绿色转型、消费与养老、民营小微等重点领域，从而在需求偏弱阶段提升信用投放的可达性和有效性。（人民财讯）