中信证券点评2025年三季度货币政策执行报告：强化货币政策的执行和传导

中信证券研报称，《2025年第三季度中国货币政策执行报告》延续“适度宽松、结构优化”取向，边际上体现强化信心引导、夯实内需基础、深化金融开放与完善利率体系四大特征。第一，外部不确定因素较多，经济回升基础仍需巩固，若内需恢复不足，中信证券认为四季度或迎来10bps降息。第二，央行新增研究实施支持个人修复信用措施，体现金融支持消费体系从改善供给向夯实需求延伸，例如一次性个人信用救济政策计划在明年初执行。第三，关于人民币国际化的表述更为积极，后续“资本项目开放”和“跨境支付体系完善”是人民币国际化的核心抓手。第四，央行正在强化对“利率体系内部协调性”的关注，货币政策正由总量调控向结构优化与传导提效并重阶段演进。（人民财讯）