弘则固收叶青：开门红以来资金情况

弘则固收叶青发表研报，开年以来存单规模增长远弱于24年末和24年初同期，而12月银行非银负债+政府存款合计减少5.5万亿，但居民存款净增4万亿且主要是低成本活期资金，同期理财、债基等规模没有明显增长，且信贷投放较弱，伴随着债市大幅抢跑，资金面的收紧也并非12月发生，缺存款并不构成主要矛盾，货币投放、银行恢复融入节奏才是关键。