（以下内容从湘财证券《机械行业周报：10月我国制造业PMI为49.3%，全球船舶新签订单继续高增》研报附件原文摘录）
核心要点：
通用设备：10月PMI为49.3%，主要分项指数均有所回落
据Wind，我国10月PMI为49.3%，较前值下降0.8pct，其中生产指数、新订单指数、新出口订单指数分别为49.8%、49.4%、48.7%，分别较前值下降1.9、1.1、1.3pct，均回落至收缩区间。综合来看，10月PMI降至收缩区间，主要系国庆假期等季节性因素、外部需求扰动以及国内需求不足等因素影响，生产经营活动预期指数亦较前值下降0.4pct至53.4%。而价格方面，10月制造业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为56.8%、51.7%，分别较前值下降4.0、2.3pct。
其他指标方面。据Wind，2026年1-9月我国制造业营业收入同比增长7.1%，增速较前值下降0.1pct；利润总额同比增长17.0%，增速较前值下降0.4pct，增速已连续3个月回落。而库存方面，2026年1-9月我国工业企业产成品存货同比增长11.6%，增速较前值上升0.6pct，9月PPI（全部工业品）同比上涨5.0%，增速较前值回升1.2pct，表明当前我国工业企业仍处于补库存阶段。未来，随“六张网”建设等扩大内需政策持续发力以及海外需求保持高景气，我国制造业需求有望企稳复苏，驱动PMI逐渐回升。
船舶制造：1-9月全球船舶新签订单2143.7万载重吨，同比+96.9%据我的钢铁网援引克拉克森数据，2026年9月，全球船舶新签订单为228艘，共计673.57CGT，艘数与修正总吨分别同比下降34.1%、6.3%。2026年1-9月，全球新船订单共2832艘，合计2143.66万载重吨，分别同比上升8.5%、96.9%。
手持订单方面，截至2026年10月8日，全球船厂手持订单8394艘，共计约2.24亿CGT，较2026年9月9日分别上升0.2%、1.2%。其中，中国船厂手持订单为6054艘，全球占比为72.1%；吨位约1.54亿CGT，全球占比为68.9%；艘数和吨位占比均较前值继续上升。
完工方面，2026年9月，全球船厂共交付新船227艘，共计1130.5万载重吨，与2025年9月相比，数量同比下降28.8%，载重吨则同比上升18.2%。2026年1-9月，全球船厂共交付新船2585艘，共计9530.4万载重吨，数量同比下降2.8%，载重吨同比上升28.2%。
价格方面，9月散货船、油船和集装箱船新船价格指数较前值均持平，分别为177点、224点、117点。
投资建议
据Wind，我国10月PMI为49.3%，较前值下降0.8pct，其中生产指数和新订单指数分别为49.8%、49.4%，均位于收缩区间，主要系季节性因素、外部需求扰动等因素。未来，随扩大内需等政策持续发力以及海外需求维持高景气，我国制造业景气度有望企稳回升，带动上游机械设备总体需求持续好转。综上，我们维持机械行业“买入”评级。建议关注：
一、通用设备板块。10月PMI虽有所回落，但我国制造业营业收入和利润总额仍保持快速增长，叠加工业补库存周期持续，通用设备板块需求有望保持较高景气。此外，如人形机器人、PCB等细分领域需求则保持高速增长，带动上游相关企业业绩持续增长。重点关注机床、刀具、工业机器人等板块核心标的。
二、船舶板块。全球船舶新签订单、在手订单以及完工量等三大指标均呈上升趋势，且新船价格亦稳中有升。与此同时，我国船厂三大指标全球占比亦逐渐上升，显示我国船厂全球竞争力持续增强。未来，随全球船舶行业维持高景气，叠加我国船厂全球竞争力与市场份额不断增强，我国船厂业绩有望保持持续增长。重点关注：民用造船龙头、综合性船厂等。
风险提示
国内政策落地效果不及预期。国内制造业需求不及预期。原材料价格大幅上涨。海外需求回落。油价大幅回落。全球船舶行业景气度下降。船舶行业竞争加剧。
