2026年9月资产配置报告：震荡蓄势，“哑铃”配置对冲波动

（以下内容从华宝证券《2026年9月资产配置报告：震荡蓄势，“哑铃”配置对冲波动》研报附件原文摘录）
美伊僵局难解，加息落地后扰动将有所减弱
美国二次通胀效应尚未显现
美国8月劳动力市场超预期强劲，主要增量源于休闲酒店和地方政府教育的回补性反弹，叠加季节性噪音因素，难以据此判断美国劳动力市场出现回暖。美国7月CPI同比上涨3.4%，核心CPI同比回落至2.5%，通胀延续温和降温，但8月油价反弹令通胀存变数。
美伊僵局难解，加息落地后扰动将有所减弱
8月末，美伊重回直接军事对抗。双方核心分歧难解，预计延续“边打边谈”的低烈度僵局，短期难以完全平息。据美国博彩网站预测，霍尔木兹海峡恢复通航或需待明年年中，油价料维持高位震荡。美联储或加息1-2次后维持高利率，加息落地后，地缘冲突对市场的边际影响将逐步减弱。