（以下内容从西南证券《2026年半年报点评：连接件业绩稳定增长，发力AIDC等新兴领域》研报附件原文摘录）
壹连科技(301631)
投资要点
事件：公司2026年上半年实现营收28.96亿元，同比增长40.2%；实现归母净利润1.29亿元，同比变化-5.5%；扣非归母净利润1.24亿元，同比变化-0.3%。公司2026年Q2实现营收15.80亿元，同比增长42.6%，环比增长20.1%；实现归母净利润0.58亿元，同比变化-23.6%，环比变化-17.3%；扣非归母净利润0.56亿元，同比变化-18.6%，环比变化-17.1%。公司营收稳定增长，受上游材料涨价影响，利润有所下滑。
盈利能力短期承压，费用管控较良好。盈利方面，公司2026年上半年销售毛利率/净利率分别为14.0%/4.5%，分别同比变化-2.4pp/-2.0pp。公司2026年Q2销售毛利率/净利率分别为13.1%/3.8%，分别环比变化-2.1pp/-1.5pp。费用方面，公司2026年上半年销售/管理/研发/财务费用率分别为0.9%/3.9%/3.3%/0.3%，分别同比变化-0.3pp/0.5pp/-0.5pp/0.1pp。公司销售及管理费提升有助于后续大客户拓展，提升公司盈利能力。
电连接组件四大板块稳步发展，持续拓展新兴产业。公司目前业务有电芯连接组件、动力传输组件、低压信号传输组件、柔性线路板等品类，目前已在广东深圳、福建宁德、江苏溧阳、四川宜宾、浙江乐清、广东肇庆及欧洲斯洛伐克等多地建有生产基地，主要产品涵盖电芯连接组件、动力传输组件、低压信号传输组件、柔性线路板等各类电连接组件，形成了以新能源汽车为发展主轴，储能系统、AIDC、低空经济、工业设备、医疗设备、消费电子等多个应用领域齐头并进的产业发展格局。2026年上半年，四大板块电芯连接组件、动力运输组件、低压信号传输组件、FPC分别实现收入16.9/4.4/7.4/0.03亿元，比上年同期增长39%/85%/26%/-82%，未来有望受益下游大客户需求增长驱动业务进一步稳定发展。
盈利预测：公司为国内电池连接系统头部企业，预计2026-2028年归母净利润为3.5/4.1/4.6亿元。
风险提示：客户集中度较高的风险；对大客户存在重大依赖的风险；市场竞争加剧，毛利率下降风险。
