（以下内容从华龙证券《美容护理行业周报：国产创新产品出海实现突破，美容护理行业高质量发展持续推进》研报附件原文摘录）
摘要：
华东医药旗下非动物源性壳聚糖医美注射产品KytogenDefend获欧盟MDR CE认证。2026年8月9日，华东医药股份有限公司英国全资子公司Sinclair Pharma Limited旗下一款全新专利成分的注射用羧甲基壳聚糖溶液KIO015获得欧盟MDR CE认证，取得欧盟市场上市准入资格，可用于真皮内注射，表浅填充，肤质改善，皮肤补水。KIO015系全球首款且目前唯一一款创新型非动物源性壳聚糖医美注射产品。
甘李药业携手美纳里尼布局欧洲市场，博凡格鲁肽海外授权金额创新高。2026年8月10日，甘李药业正式官宣与意大利跨国制药集团Menarini达成独家许可合作，将自主研发的GLP-1受体激动剂博凡格鲁肽的超重与肥胖适应症，授权Menarini在欧洲39个国家和地区开展注册申报与商业化运作，潜在交易总规模最高达7.26亿欧元。
投资建议：企业层面，国内医美企业持续突破海外监管认证，海外市场有望成为重要增长第二曲线，行业高质量发展态势明确。产品层面，国内创新管线通过对外授权借力海外合作方的成熟渠道，高效开拓海外市场，同时改善企业现金流、反哺本土研发，维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）依托核心原料构筑上游技术壁垒，深耕基础研发的企业：华熙生物、巨子生物；2）聚焦敏感肌专业赛道，凭借产品与研发优势稳居细分龙头：贝泰妮；3）把握线上渠道红利，多品牌高效运营成长的新锐美妆企业：珀莱雅、上美股份、丸美生物；4）积淀老牌底蕴，依托品牌与渠道优化转型重塑价值：上海家化；5）立足季节性刚需场景，在母婴特色个护领域打造差异化优势：润本股份。
风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。
