（以下内容从英大证券《短期震荡整固，不改向好格局，以时间换空间》研报附件原文摘录）
观点：
总量视角
【A股大势研判】
上周五A股探底回升，沪深三大指数午后顽强翻红，但盘中波动加大，成交量能的萎缩，折射出资金观望心态。经历前期超跌反弹后，短期动能衰减与新驱动力尚未接棒，令行情运行进入相持阶段。
当前市场正处于磨底与科技去伪存真的双重进程之中。医药等消费股与科技股成长轮动，后市指数仍有再度冲高的可能。但受制于成交量低迷，上攻的力度与空间或将有限，市场短期内更可能以时间换空间的方式，消化上方套牢盘与下方获利盘的双重压力。
从技术分析角度看，以上海指数为例，上方面临中长期重要的年线压力位。这条均线作为市场长期持仓成本的重要参考，历来是多空双方争夺的焦点。在缺乏超预期基本面支撑和持续增量资金配合的背景下，指数想要一蹴而就地有效突破年线压制，难度较大。在此位置大概率通过震荡蓄势。
综合来看，国内基本面的支撑及科技产业趋势未变。当前市场整体仍处自阶段低点以来的反弹通道中，短期波动更宜定性为上升途中的震荡整固。操作上，建议投资者摒弃追高思维，逢低关注为主。市场风格或逐步转向均衡轮动——消费、医药、高股息板块与科技成长轮动。
