（以下内容从中国银河《科创板周报：WAIC 2026上海世界人工智能大会召开》研报附件原文摘录）
核心观点（7.13-7.17）
上周科创板下跌16.51%，整体交易活跃度有所回落。日均成交额约4552.23亿元，较前一周的5070.54亿元下降；科创板平均换手率为18.07%，低于创业板和北证A股，高于沪深主板A股。涨跌幅方面，科创板表现弱于创业板、北证A股和沪深主板A股，下降16.51%；从行业来看，上周科创板大部分行业下跌，美容护理行业周涨幅最大（+1.3%），有色金属行业周跌幅最大（-27.1%）。截至2026年7月17日，科创板上市公司总数为610家，总市值为148,113.78亿元。其中，迪哲医药（+32.71%）涨幅领先，其次是博瑞医药（+29.13%）等，跌幅最大的是光格科技（-47.93%）。
科创板整体PE为80.65，与科创50的估值差较上周减小。电子平均PE是所有行业里最高，行业平均PE为134.49倍，农林牧渔行业最低，为7.88倍。截至7月17日，科创50的PE约为102.47。上证指数和沪深300的PE分别为14.07和13.33倍。纳斯达克指数及创业板指的PE为30.01倍和38.24倍。科创板整体与科创50的估值差为21.82，较上周（23.56）下降。
WAIC2026上海世界人工智能大会开幕：300款全球首发产品，AI智能体手机、人形机器人集中亮相。7月17日，2026世界人工智能大会于上海正式启幕。多款量产AI智能体手机集中展出，叠加首批手机端侧大模型完成备案的政策红利，端侧AI迎来合规商用元年。具身智能赛道全面聚焦工业落地，智元、宇树、傅利叶等企业集中推出量产机型，搭建汽车、物流实景产线，人形机器人正式迈入万台级商用阶段。
Kimi正式发布全球参数最大的开源模型Kimi K3，智能水平比肩ClaudeFable5和GPT-5.6Sol。Kimi K3模型参数量达到2.8万亿，拥有100万token上下文窗口。在官方公布的评测结果中，Kimi K3在编程、Agent任务和视觉理解等多个方向展现出较强能力。据大模型测评平台ArtificialAnalysis数据，Kimi K3智能指数评分57，高居第三，仅次于闭源大模型Claude Fable5的60分和GPT-5.6Sol的59分，领先其他主流大模型。KimiK3用户体验相比Claude Fable5、GPT5.6Sol等顶级闭源模型仍存在差距，但价格优势明显。Kimi K3输入价格为每100万Tokens2元（缓存命中）或20元（缓存未命中），输出价格为每100万Tokens100元。以Claude Fable5为例，其API输入和输出价格分别为每百万token10美元（约合人民币67.78元）和50美元（约合人民币338.88元），明显高于Kimi K3。7月19日，月之暗面发布公告称，由于Kimi K3上线后用户请求量快速增长，逼近现有算力集群承载极限，即日起暂停C端新用户订阅。
上周科创板主题基金整体表现优于指数基金。科创50周涨跌幅为-16.93%，科创100周涨跌幅为-19.06%；科创板指数基金产品全部下跌，其中，鹏华上证科创板生物医药ETF联接C跌幅最小（-4.92%）；主题基金产品里，万家鑫动力涨幅最大（+0.08%）。
风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。
