（以下内容从东海证券《农林牧渔行业2026年中期投资策略：产能加速去化，周期拐点渐近》研报附件原文摘录）
生猪价格持续探底，补栏情绪谨慎
生猪价格持续探底，补栏情绪谨慎。今年以来，生猪价格持续走低。根据钢联数据，7月3日生猪均价10.44元/公斤，年初以来下降18%，同比下降32%。春节后生猪价格快速回落，4月猪价降至近二十年低位。主要由于节后需求淡季叠加行业养殖效率提升、产能阶段性过剩。当前生猪价格持续低位运行，关注下半年产能去化节奏。
6月以来仔猪价格快速回落。养殖户补栏积极性下降，春节后仔猪价格加速下跌，4月中旬开始有所反弹，但6月以来继续回落，6月末7kg仔猪价格跌至147元/头，为近2年低位，行业亏损加剧。养殖户盈利尚未改善，补栏情绪谨慎。
生猪养殖行业深度亏损超过8个月
养殖行业深度亏损，产能或将加速去化。今年3月以来，生猪养殖行业亏损加剧，截止7月3日，自繁自养养殖亏损305元/头，外购仔猪养殖亏损298元/头。行业自2025年9月下旬开始全面亏损，仅今年1-2月份出现小幅盈利，全面持续亏损时间超过8个月，目前已进入深度亏损区间。随着养殖亏损延续，下半年产能或将加速去化。
期货市场预期猪价下半年温和回升。期货方面，市场对下半年以及明年的猪价回升预期较强。产能去化效果逐步显现，叠加消费旺季拉动，市场预期猪价下半年温和回升。
