（以下内容从国金证券《非金属建材周观点：CCL月内涨价两次，玻璃基板被反复提及》研报附件原文摘录）
【周度复盘】
首先，整体角度，本周PCB上游主材延续趋势，玻璃基板和光纤有正向催化。
第二，复盘本周AI新材料方向，CCL月内二度提涨，PCB上游保持前期趋势。①电子布方面，6月16日建滔积层板发布涨价函，对
CCL的成本顺导一定程度支持后续上游材料涨价的可能性。②铜箔方面，根据财联社新闻，提及国内一家铜箔厂商专为AI服务器、高速光模块配套的HVLP4代算力铜箔，在手订单已排至2027年下半年，缺口被具象化。
第三，复盘本周其他新材料方向，玻璃基板和光纤产业链公司布局提速。①玻璃基板，根据财联社，6月16日，台积电近期向供应链发布“CoWoS玻璃基板开发计划”，确定携手AB板导入CoWoS先进封装的可行性。这是台积电首次公开玻璃基板技术应用进程，玻璃基板被认为正式跨入产业化验证阶段。②英特尔ceo采访提及“围绕先进封装、新型半导体材料与下一代基板技术，系统性地重构英特尔的技术路线图”，其中，“封装材料方面，英特尔投资玻璃基板公司3DGS，看中玻璃作为散热绝缘材料的独特性能”。③光纤上游新材料，6月15日康宁光纤新项目落地嘉定，将聚焦高精度光纤连接器线束的规模化生产能力建设，重点面向数据中心业务供配套服务，在嘉定力争形成年产10亿美元的全球领先生产基地。
第四，复盘本周出海方向，非洲建材景气度持续保持，洁净室出海延续高景气。
第五，复盘本周周期建材方向，水泥/浮法玻璃基本面并无明显变化，部分防水标的波动加大、预计与其切入AI方向的布局有关。继续重视上峰材料对载板方向的投入。
【周期联动】
①水泥：全国高标均价323元/吨，同比-37元/吨，环比-1元/吨，全国出货率44.7%，环比+1.7pct，库容比为66.8%，环比+0.1pct。②玻璃：浮法玻璃均价1114.24元/吨，较上周均价下跌0.54%。重点监测省份生产企业库存天数36.78天，较上期减少0.97天。光伏玻璃2.0mm镀膜面板主流订单价格8.0-8.5元/平方米，环比持平。③混凝土搅拌站：本周混凝土搅拌站产能利用率为6%，环比-0.23pct。④玻纤：本周国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3791元/吨，环比持平，电子布市场主流报价7.3-7.5元/米不等，环比5月底提价0.7元/米。⑤电解铝：节前铝价持稳，供应商捂货待价节后。⑥钢铁：钢材累库节奏中断、成本端表现仍强劲。⑦其他：周内有机硅DMC、废纸等价格环比上涨，布伦特原油现货等价格环比有所回调。
【重要变动】
①6月15日，上交所官网显示，上海燧原科技股份有限公司（简称“燧原科技”）科创板IPO申请已通过上交所上市委审议。②6月15日，深交所官网显示，粤芯半导体技术股份有限公司（简称“粤芯半导体”）创业板IPO申请通过深交所上市委审议。③6月16日华工科技互动易平台回复1.6T光模块产品在海外集成商、渠道商批量交付。
风险提示
PCB资本开支进展不及预期；地产政策变动不及预期；原材料价格变化的风险；海外国家汇率波动的风险。
