（以下内容从华福证券《银行：一周股债回顾（6月第二周）》研报附件原文摘录）
投资要点
一周利率走势复盘。绝对收益率方面，对于国债，1Y上行1.9bp、3Y上行3bp、5Y上行5.3bp、7Y上行5bp、10Y上行2.2bp、30Y上行1.7bp；分位数方面，1Y升至4.2%、3Y升至5.5%、5Y升至4.6%、7Y升至5.7%、10Y升至11.4%、30Y升至19.5%。绝对收益率方面，对于国开债，1Y上行2.4bp、3Y上行3.2bp、5Y上行3.1bp、7Y上行4.5bp、10Y上行3.1bp、30Y上行1.8bp；分位数方面，1Y升至3.4%、3Y升至2.2%、5Y升至7.2%、7Y升至4.4%、10Y升至10.8%、30Y升至19.2%
曲线形态方面，对于国债，3Y-1Y上行1.1bp，5Y-3Y上行2.3bp，7Y-5Y下行0.3bp，10Y-7Y下行2.8bp，30Y-10Y下行0.5bp；期限利差分位数方面3Y-1Y升至26.2%，5Y-3Y升至50.8%，7Y-5Y降至25.9%，10Y-7Y降至94.4%，30Y-10Y降至65.3%。曲线形态方面，对于国开债，3Y-1Y上行0.8bp，5Y-3Y下行0.1bp，7Y-5Y上行1.4bp，10Y-7Y下行1.4bp，30Y-10Y下行1.4bp；期限利差分位数方面3Y-1Y升至12.8%，5Y-3Y降至50.3%，7Y-5Y升至8.6%，10Y-7Y降至79.5%，30Y-10Y降至91.7%。国债新老券利差来看，本周30Y国债为5.9bp，10Y国债为0.9bp，7Y国债为-1bp，5Y国债为-0.3bp，3Y国债为-1.8bp，1Y国债为-5.5bp。国开债新老券利差来看，本周10Y国开债为-1.2bp，7Y国开债为2.6bp，5Y国开债为0.3bp，3Y国开债为16.6bp，1Y国开债为3bp。本周10Y国债收益率为1.74%，较上周上行2.2bp，持有期资本利得为-20bp；30Y国债收益率为2.22%，较上周上行1.7bp，持有期资本利得为-38bp；5Y中短票收益率为1.84%，较上周上行10.5bp，持有期资本利得为-49.8bp。
一周央行和银行机构行为复盘。本周央行公开市场开展11120亿元，共投放流动性11120亿元；本周逆回购到期2262亿元，国库定存到期300亿元，本周流动性净投放8558亿元。下周逆回购到期7190亿元。截至4月银行超储率为1.11%，同比提升18bp，环比下降29bp。本周政府债净发行3300亿元，净缴款-2998亿元。6月12日，1M转贴现票据利率为0.63%，2M为0.60%，3M为0.59%，4M为0.82%，5M为0.75%，6M为0.68%。银行间质押式回购余额9.53万亿元，较上周下降0.33万亿元；银行间债市杠杆率为105.47%，较上周下降0.2pct。截至6月12日，保险净融入0.47万亿元，证券公司净融入1.57万亿元，基金净融入1.2万亿元，理财净融出0.16万亿元，大型银行净融出1.17万亿元，货基净融出2.76万亿元，中小型银行净融出0.19万亿元。分机构来看，证券公司净卖出1376亿元，基金公司净卖出2529亿元，理财净买入488亿元，保险净买入968亿元。
一周银行资负跟踪。当前普通国债净融资2.05万亿，占全年计划的38.8%，特别国债已发行4870亿元。截至本周累计发行地方债52062亿元，地方债净融资已完成全年目标的34%。本周存单发行7784亿元，净融资-1398亿元。截至6月，国有行存单备案使用率为59%，股份行存单备案使用率为49%，城商行存单备案使用率为62%，农商行存单备案使用率为42%。
一周权益市场跟踪。本周上证指数上涨0.09%；沪深300指数下跌0.82%；银行板块指数上涨3.46%。本周银行板块上涨3.46%，在31行业中排名第1。本周银行板块换手率5.83%，在31行业中排名第31。本周涨跌幅前三的银行分别为青岛银行、厦门银行、齐鲁银行，涨跌幅分别为10.11%、8.86%、7.32%。本周换手率前三的银行分别为青岛银行、贵阳银行、苏农银行，换手率分别为7.28%、7.26%、7.23%。
风险提示：经济增长超预期下滑，财政政策力度不及预期，国际经济及金融风险超预期。
