（以下内容从华福证券《宏观专题：欧盟平衡对华贸易逆差有哪些可能的政策选项？》研报附件原文摘录）
投资要点：
随着中国对欧盟贸易顺差的持续增长，欧盟对华贸易政策近期进一步趋紧。市场担忧中欧会爆发贸易摩擦，我们认为比之于美国，欧盟的政策的力度和打击范围会相对克制，节奏也相对较慢。展望后续，欧盟可能以低配额+高关税、加快双反调查节奏、打击转口贸易、进一步推进供应链多元化以及加强对欧盟制造的倾斜等政策发力。受影响领域或集中在汽车及动力电池、化工和机械、清洁能源、关键矿产和稀土四个方向。时间上，需密切关注6月18日到19日的欧盟峰会，以及三季度一系列新型贸易工具和相关立法的出台。
巨额贸易逆差对欧盟的影响
中欧贸易逆差持续扩大，已对欧盟形成三方面压力：一是中国商品进口渗透率上升，压低欧洲本土价格和利润，造成失业和去工业化；二是欧盟对中国供应链依赖加深，使贸易问题进一步上升为安全问题；三是中国出口竞争力正由低端产业向高端制造领域扩散，对欧洲原有的支柱产业形成更直接冲击。
欧盟可能采取两方面的措施
从政策方向看，欧盟后续对华政策或分为传统贸易政策和新型贸易壁垒两条主线。前者以低配额、高关税为核心，，在受冲击行业更系统运用进口配额和关税，并通过类301的新贸易工具和加强反倾销、反补贴机制改革加快相关流程；后者包括加强原产地认证和供应链溯源、提高公共采购中“欧盟制造”的占比，并进一步推动企业供应链多元化。
欧盟的贸易措施主要会影响哪些行业？
我们认为，后续受影响较大的领域主要集中在四个方向：首先是汽车及动力电池产业，其欧洲产业权重较高且中国竞争渗透加快；其次是化工、机械等传统制造业，这些行业已面临进口增长、价格竞争和就业压力的多重冲击；第三是光伏、风电等清洁能源产业，主要由于欧洲绿色转型对中国供应链依赖较高；最后是关键矿产和稀土等战略原材料，欧盟或出于安全考量进一步加强相关限制。
后续关注6月中下旬与2026年三季度两大时间窗口
6月18日至19日，欧盟峰会或将重点讨论经济安全和对华贸易政策，为后续政策调整定调。2026年三季度，欧盟委员会或集中推进三项核心动作：提出新的贸易工具，评估如何加快反倾销和反补贴流程，并推动敏感行业供应链多元化相关立法。
风险提示
1.欧盟内部协调不畅，相关政策节奏慢于预期
2.中欧经贸摩擦超预期升级，贸易措施覆盖范围进一步扩大
