（以下内容从开源证券《北交所策略专题报告：五一后中证2000创阶段性新高，北证“情绪”风向标两融先行修复》研报附件原文摘录）
五一后中证2000创阶段性新高，北证融资融券余额已复苏至冲突前水平
2026年2季度初东局势升级曾引发全球市场波动，A股指数出现短暂回调。但随着市场对地缘冲突的适应性增强，以及国内经济基本面持续向好，科创50、创业板指、中证2000指数在"五一"假期后迅速反弹，不仅收复失地，还创出阶段性新高。截至2026年5月15日，科创50、创业板指、中证2000指数较冲突前2025年3月2日分别同比增长15.80%、19.27%、2.62%，从指数的属性来看，中证2000指数的平均总市值、成交量、换手率数据与北证50指数接近，后续北证50指数走势有望逐步向中证2000趋同。强势股指标方面，2026年5月开始北交所强势股指标从底部出现复苏，市场情绪已逐步稳定，北交所调整阶段进入相对修复阶段。北交所融资融券余额方面，整体来看，北交所融资融券业务类型以融资为主，融资融券业务不仅为市场提供了额外的流动性，还能反映出市场情绪和投资者对市场未来走势的预期，北交所融资融券已修复至冲突前水平，截至2026年5月14日北交所融资融券余额达89.78亿元，较冲突前增长6.22%。从估值方面来看，随着科创板与创业板持续走强，北交所表现相对较弱，带来新的估值性价比机遇，截至2026年5月15日北交所与创业板和科创板估值折价进一步拉大，估值差分别达-5.33X和-44.39X。市场大小盘风格来看，截至2026年5月15日2026年万得微小盘股PE TTM与沪深300的差值均值和万得微小盘股PETTM/沪深300均值分别为43.68X和421.87%，略高于2015年至今均值的38.18X和406.33%；PE TTM为58.19X处于2015年至今75.20%分位附近。
观点：北证估值优势凸显，关注次新股、北证50成分调入股、硬科技龙头
北证50和北证专精特新指数报1,378.30点和2,284.35点，周涨跌-4.04%和-5.60%。根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔负）分别为37.70X、71.55X、44.28X、39.70X、30.91X。展望后市，近期随着全球市场波动加剧，A股波动对北证的影响值得关注。但我们认为两情绪指标边际改善加上估值优势凸显，北交所仍然值得关注。我们建议重点关注三大方向，1）布局6月指数成分调入公司；2）高景气硬科技赛道的北交所细分龙头。3）估值合理且位于“六大新兴支柱、六大未来产业链”且业绩成长性明确的优质次新股。我们的股票池包括（信息技术产业链：万源通、奥迪威；化工新材料产业链：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术；高端装备产业链：同力股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯、宏远股份，三协电机、开发科技、苏轴股份；医药生物产业链：锦波生物、海昇药业、梓橦宫、普昂医疗。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、润农节水、江天科技。）本周调出新恒泰，调入江天科技。
北交所审核/监管/新三板：2026年上市企业26家，锐翔智能首日涨幅490%
锐翔智能首日涨幅490.40%。审核更新信息：欧伦电气提交注册；长鹰硬科、聚仁新材已过会；奥图股份已受理；珈凯生物定于2026年5月22日上会。
风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。
