（以下内容从英大证券《金点策略晨报：A股展现韧性，结构化明显，指数或仍有反复》研报附件原文摘录）
观点：
总量视角
【A股大势研判】
周一晨报提醒，海外市场的波动对A股的边际影响正在减弱，市场自身的修复动能开始占据主导。短期指数或反复震荡蓄势，以时间换空间的概率较大。市场走势如我们预期，在亚太市场整体承压的背景下，周一沪指探底回升，红盘报收，展现出不同于外围的韧性。盘面上结构化明显，粮食等农业股上涨，有色、贵金属等板块震荡走强，不过，前期热门的电力板块集体退潮，仍以高低切为主。
A股连续两日逆势跑赢全球市场，呈现出三大新特点：一是外部影响边际递减。中东局势一度成为扰动全球风险偏好的关键变量，但从近两个交易日A股的实际表现来看，外部影响边际减弱；二是板块“冷热”不均。创新药、农业等方向走强，前期热门的绿色电力板块却出现集体退潮，高位品种明显承压。这种高低切换往往伴随着炒作热情的阶段性降温；三是量价关系的微妙变化。两市成交额仍维持在2万亿附近，在指数相对坚挺的背景下，量能停滞往往意味着增量资金入场节奏放缓，市场短期的震荡周期可能被拉长，指数的反复将成为常态。
关注以下机会。那些不仅被错杀，而且一季报业绩能够验证其成长逻辑的“双保险”标的。尤其是在当前宏观数据处于验证期、外部不确定性犹存的背景下，具备业绩支撑的公司能够更好地抵御市场波动，并在反弹中获得超额收益。
整体上看，海外市场的不确定性并未消除。美联储货币政策走向、地缘政治局势的演变仍可能对全球风险偏好形成扰动。不过，对于A股，我们应从更大格局审视。中国能源结构多元化、对国际局势波动的内在缓冲能力正在增强，同时稳增长的政策基调始终没有松动，这些都构成了市场中长期的“安全垫”。综上所述，短期指数或反复震荡蓄势、夯实支撑，以时间换空间的概率较大。中长期慢牛格局未变。
