（以下内容从华福证券《机械设备：阶梯医疗获5亿战略融资，加速脑机接口全球布局》研报附件原文摘录）
投资要点：
技术临床双突破，脑机赛道提速跑
近日，阶梯医疗完成5亿元战略融资，由阿里领投、国投创合跟投，腾讯等老股东持续加持，公司近一年累计融资超11亿元，也是阿里腾讯在脑机接口领域布局的首家企业。依托本轮融资，阶梯医疗临床进程大幅提速，2026年初完成国内首例256通道无线高通量侵入式脑机接口系统临床植入，该系统为国内唯一进入国家药监局创新医疗器械绿色通道的侵入式脑机接口产品；公司还计划2026年中开展大规模多中心注册临床，年内完成40例患者入组植入，年底临床植入总例数有望反超Neuralink，同时其研发的深脑神经刺激系统已完成4例临床研究植入，计划2027年启动临床试验。
大厂国资齐助力，生态布局启新篇
阶梯医疗成立于2021年，是微创植入式脑机接口领域的硬科技企业，掌握电极、手术机器人等多项全球领先技术，布局“脑控”与“神经调控”两大业务。阿里、腾讯等科技大厂的入局，可与公司的硬件壁垒和临床经验深度融合，共同构建新一代智能脑机接口系统及应用生态；国投创合的加入则为公司提供战略背书，标志着阶梯医疗成为国家脑机接口战略布局的核心创新力量，公司也将持续以技术创新推动脑机智能融合，助力人类医疗与科技发展。
“十五五”重点赛道，脑机接口市场规模有望快速增长
根据precedenceresearch，2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计2025年将达到29.4亿美元，到2034年有望增长至124亿美元，十年间复合年增长率为17.35%；据工信微报，2024年中国脑机接口市场规模为32.0亿元，预计到2028年将达61.4亿元。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出前瞻布局未来产业，推动脑机接口等成为新的经济增长点。这些产业蓄势发力，未来10年将再造一个中国高技术产业。
建议关注
岩山科技、汉威科技、三博脑科、创新医疗、东方中科、翔宇医疗、熵基科技、诚益通、伟思医疗、麦澜德、爱朋医疗、倍益康等。
风险提示
市场竞争加剧、政策支持力度不及预期、技术研发及新产品开发不利、脑机产品造成病患受伤等风险
