（以下内容从国金证券《量子计算系列二：技术、产业与政策共振，看好整机和核心硬件》研报附件原文摘录）
量子亮相春晚，“量子的未来就在我们手中”。2026年央视春晚合肥分会场，潘建伟院士手捧“墨子号”模型，掷地有声地说：“量子的未来就在我们手中”，在我们看来这句话的核心要义主要是量子技术进步和产业趋势已显。技术端：25年3月“祖冲之三号”问世，再一次打破超导体系量子计算优越性纪录；25年12月中国突破量子纠错阈值，向通用量子计算机再迈坚实一大步。招标、龙头公司报表均显示产业趋势加速：超算中心、商业客户、研究所等机构量子计算整机订单持续落地，25H1量羲技术合同负债相对24年底大幅增长、实现收入为7080万元（已接近24年全年值）；25年国盾量子收入同比+22.5%，业绩扭亏。
量子首次被写入“十五五”，“两会”后或将带来中期指引。《十五五规划建议》写入量子科技，明确“推动量子科技等未来产业成为新的经济增长点”，多省市迅速响应，将其纳入地方“十五五”规划蓝图，看好量子政策端助力产业发展。展望来看，两会任务之一是审查“十五五”规划纲要草案，按照惯例两会后纲要全文将会公布，有望为量子科技带来中期指引。
关注量子计算机整机和核心硬件环节
技术水平逐步对标，技术、产业、政策共振期，整机公司有望直接受益。国内超导量子计算机在量子比特规模上发展到504比特，在单门、双门以及读取保真度上，“祖冲之三号”基本对标海外巨头谷歌Willow。根据我们前文的分析，量子计算进入技术、产业、政策共振期，量超计算中心、研究所及商业客户需求放量，国内头部量子计算机整机公司有望较为受益。
量子计算景气度上行，稀释制冷机、低温线缆需求有望扩张，看好国产龙头订单持续扩张。目前头部量子计算整机量子比特达到数百，能够满足某些特定场景应用，量子计算机进入核心应用示范节点。全球量子计算机上游市场规模有望从2024年20.4亿美元快速提升至2030年725.7亿美元。24年中国稀释制冷机市场占全球的16.3%，为0.58亿美元，稀释制冷机为上游核心设备，有望随着量子计算对上游设备需求提升而快速扩张。根据光子盒测算，单台1000量子比特的量子计算机实际需配套超3000根（6700万元）的低温线缆，市场规模随量子计算机需求上行、量子比特数量增长膨胀。国产设备核心参数部分对标全球龙头，西方限制中国稀释制冷机进口，中国目前彻底无法进口稀释制冷机，看好国产龙头订单持续扩张。
投资建议
量子被纳入“十五五”规划，两会后中期指引更加清晰，超算中心、研究所、商业公司招标或将持续释放，产业规模有望快速扩张。核心公司订单、收入高增，印证板块景气度拐点，我们看好量子计算整机和稀释制冷机板块需求放量，建议重点关注量子计算整机和稀释制冷机环节。
相关标的：国盾量子。
风险提示
量子计算机研发进展不及预期、技术路线变动风险、资金支持不及预期。
