（以下内容从开源证券《北交所策略专题报告：HALO交易掘金北交所：新质生产力核心资产的稀缺性与重估机遇》研报附件原文摘录）
政策支持+HALO交易升温，北交所新质生产力主阵地高稀缺价值凸显HALO是“重资产、低淘汰”的缩写。在AI冲击下，HALO的核心是寻找难以被AI颠覆、拥有高壁垒实体资产的赛道，本质上是市场对轻资产模式“护城河”的重新审视，AI同时正在将一些市场最具标志性的"资本轻"赢家转变为"资本密集型"工业公司。从美国市场来看，“HALO交易”主要集中在四大大核心板块，分别为材料、能源、工业和公共事业。以2025年1月2日为基数计算累计收益率，截至2026年3月6日标普500行业指数中“HALO交易”四大行业累计收益率分别高于信息技术行业3.57pcts、14.28pcts、13.00pcts、5.65pcts。政策方面，“两会”期间，国家要重点打造六大新兴支柱产业、六大未来产业。六大新兴支柱产业包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人；六大未来产业包括量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G。六大新兴支柱产业相关产值在2025年已经接近6万亿元，预计到2030年有望再翻一番甚至更多，扩大到10万亿元以上。现阶段北交所在新兴支柱产业、未来产业中均有较多的布局，其中新质生产力产业链主要包括智能网联新能源汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、生命科学、大数据、人工智能等产业链。北交所作为稀缺性的先进制造业以及专精特新“主阵地”，在“HALO交易”热度全球蔓延以及政策支持下，具备长期配置价值。
观点：关注HALO和美伊冲突中北交所相关标的
北证50和北证专精特新指数报1,427.35点和2,416.10点，周涨跌-7.14%和-6.39%。根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔负）分别为41.11X、98.61X、46.15X、49.08X、36.13X。上周受美伊冲突影响股票市场风险溢价陡然升高，北证也受影响，其中高贝塔公司影响较大。我们建议两手准备，一方面关注美伊冲突中受益板块，另一方面关注HALO主线。在AI冲击和地缘博弈的背景下，北交所聚集的这些“硬核制造”标的，其稀缺性正在从“被低估”走向“被重估”。本周调入雅葆轩和瑞华技术，调出国航远洋。我们推荐关注股票池包括（信息技术产业链：万源通、蘅东光、奥迪威、并行科技、雅葆轩；化工新材料产业链：贝特瑞、安达科技、佳先股份、无锡晶海、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术；高端装备产业链：同力股份、开特股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯，建邦科技、宏远股份、三协电机；医药生物产业链：锦波生物、诺思兰德、海昇药业、梓橦宫）。
北交所审核/监管/新三板：5家企业待上会，3家企业过会
审核更新信息：瑞尔竞达、恒道科技更新审核状态至已注册；龙鑫智能、嘉晨智能更新审核状态至提交注册；锐翔智能、乔路铭、德硕科技更新审核状态至已过会；5家企业更新审核状态至已问询；2026年3月10日-13日上会企业分别为朗信电气、彩客科技、信胜科技、科莱瑞迪、正大种业。
风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。
