（以下内容从华福证券《家用电器：2026年政府工作报告解读专题-消费政策详解》研报附件原文摘录）
投资要点：
政府工作报告：政策重点由传统消费向服务消费和新消费延伸
2026年政府工作报告将“提振消费”置于全年宏观政策重点，并明确将消费纳入“十五五”时期扩大内需战略核心，提出提高居民消费率、做强国内大循环。在政策工具上，本轮促消费呈现系统化特征，一方面通过城乡居民增收计划、薪酬与社保制度完善等措施修复居民收入预期；另一方面延续并加力消费补贴政策，安排2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，并设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，推动消费信贷和服务业融资支持扩容，家电、家居及耐用消费品更新需求有望持续受益。从消费结构看，重点由传统商品消费向服务消费和新消费场景延伸，文旅、体育赛事、康养及休闲娱乐等体验型消费潜力有望进一步释放；同时通过春秋假、错峰休假等制度安排增加居民消费时间供给。人口结构变化下，银发经济被明确为新的消费增长点，养老服务、康养旅游及医疗健康消费需求有望持续扩张。整体来看，在政策推动下，服务消费、银发经济、线下体验场景及县域消费市场有望成为未来消费增长的重要方向。
行情数据
本周家电板块涨跌幅-2.9%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别-2.2%/-2.9%/-3.1%/-2.7%。本周纺织服装板块涨跌幅-2.8%。原材料价格方面，LME铜、LME铝环比上周分别-4.7%、+7.2%。
本周新消费相关板块中，两轮车涨跌幅-2.6%，宠物经济涨跌幅-3.7%，AI眼镜涨跌幅-3.8%，美容护理涨跌幅-4.1%，露营经济涨跌幅-2.6%，IP经济（谷子经济）涨跌幅-5.2%。
风险提示
原材料涨价；需求不及预期；汇率波动等。
