（以下内容从中国银河《通领科技新股报告：深耕汽车内饰领域，产品矩阵持续完善》研报附件原文摘录）
通领科技(920187)
核心观点
深耕汽车内饰赛道，产品服务矩阵完善。通领科技成立于2007年，公司致力于汽车内饰件的研发、生产及销售，是一家集产品研发设计、模具自主开发、产品生产及销售为一体的高新技术企业。公司的主要产品包括门板饰条、主仪表饰板、中控饰板等，主要应用于乘用车领域。公司实际控制人为项春潮、项建武、XIANG JIANWEN（项建文），公司股权结构稳定。
公司业绩总体稳健，技术创新筑牢核心竞争力。2020-2025年公司的营业收入和归母净利润的复合增长率分别为5.37%和14.38%，近年来公司业绩增长总体稳健。公司一直高度重视工艺技术创新及产品创新，经过多年的发展积累和研发创新，在产品设计、模具开发、工艺创新及智能化生产方面积累了大量经验并形成了多项专利及核心技术，保持了较强的市场竞争力。
行业竞争加剧，公司技术及客户优势凸显。随着全球汽车销量、中国汽车出口量、乘用车配套内饰件市场规模的不断攀升，以及行业下游对产品质量要求的愈发严格，汽车内饰件行业迎来规模化增长与高品质升级双重机遇。行业竞争格局呈现集中化趋势，下游整车厂竞争向上游传导，对零部件供应商的技术创新、工艺迭代及品控能力提出更高要求。通领科技凭借127项专利构建技术壁垒，搭配独立检测实验室与全流程品控体系保障产品品质；同时绑定30余家国内外头部主机厂，形成全球化客户布局，在行业升级浪潮中依托技术、品质与客户优势构筑核心竞争力。
募投项目主要围绕产能扩张和技术研发项目。根据招股说明书，公司计划将4.11亿元募集资金用于武汉通领沃德汽车内饰件生产项目（1.27亿元）、上海通领智能化升级项目（1.10亿元）、研发中心升级项目（0.79亿元）及补充流动资金（0.95亿元）。
可比公司：福赛科技的市盈率均值约为71倍，而常熟汽饰的市盈率仅约为15倍，或因为公司营收规模、和公司具体业务的差异导致。考虑到公司致力于汽车内饰件的研发、生产及销售，是一家集产品研发设计、模具自主开发、产品生产及销售为一体的高新技术企业，并且经过多年的深耕积累，公司已经进入了诸如一汽大众、北美大众等30余家国内外主机厂的供应链体系，在业内积累了一定的知名度，与下游客户保持了长期、稳定的业务关系，可以持续关注公司。
风险提示：境外业务相关风险；进口地区贸易政策变动风险；汽车行业竞争加剧并向上游传导的风险。
