3月日历效应：小微盘风格，农林、美容、医药行业或相对占优

来源：华福证券

2026-02-27 21:53:00

（以下内容从华福证券《3月日历效应：小微盘风格，农林、美容、医药行业或相对占优》研报附件原文摘录）
投资要点：
3月日历效应：1）全A相对走平，小盘、微盘风格超额明显。2）行业：农林、美容、医药占优，钢铁、石化、非银滞后。具体来看，宽基和风格上，参考过去10年指数的月涨跌幅，同花顺全A（加权）指数的3月的平均的月绝对涨跌幅为0.4%，相对有限。但从超额收益来看，风格上仍有结构性亮点：小盘风格明显跑赢大盘风格，微盘风格明显跑赢全A指数。行业指数上，参考过去10年指数的平均的月涨跌幅，3月相对占优的有：农林牧渔、美容护理、医药生物、计算机、公用事业；3月相对滞后的有：钢铁、石油石化、非银金融、电子、汽车。
风险提示
历史经验不代表未来;行业不确定性风险;国内经济复苏速度不及预期;海外降息节奏不及预期;地缘政治风险。