房地产行业周报：新房二手房成交面积同比下降，着力稳定房地产市场

（以下内容从开源证券《房地产行业周报：新房二手房成交面积同比下降，着力稳定房地产市场》研报附件原文摘录）
核心观点：新房二手房成交面积同比下降，扎实推进好房子建设
本周我们跟踪的68城新房成交环比持平，同比下降，20城二手房成交面积环比增长，同比下降。土地成交面积同比下降，溢价率环比下降。国内信用债发行规模环比增长。本周中央政治局会议提出坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。我们认为，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，2025年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌回稳的过程中，房价仍可能存在小幅度震荡，期待后续在政策作用下，房地产市场进一步稳定。在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。
着力稳定房地产市场，海南因城施策增加改善性住房供给
中央政治局：坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设。加快构建房地产发展新模式。积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务。优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险。海南：聚焦房地产新模式，提出因城施策增加改善性住房供给并提升物业服务质量。同时，规划强调健全多元保障体系，包括加快发展多层次养老保险、提高城乡居民基础养老金，并扩大失业及工伤保险覆盖面。
市场端：土地成交面积同比下降，溢价率环比下降
销售端：根据房管局数据，2025年第50周，全国68城商品住宅成交面积214万平米，同比下降46%，环比持平；从累计数值看，年初至今68城成交面积达11268万平米，累计同比下降17%。全国20城二手房成交面积为186万平米，同比增速-32%，前值-42%；年初至今累计成交面积9379万平米，同比增速0%，前值+1%。
投资端：2025年第50周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积4571万平方米，成交土地规划建筑面积5161万平方米，同比下降7%，成交溢价率为2%。一线城市成交土地规划建筑面积91万平方米，同比下降51%；二线城市成交土地规划建筑面积1623万平方米，同比增加22%；三线城市成交土地规划建筑面积3447万平方米，同比下降15%。
融资端：国内信用债发行规模环比增长
2025年第50周，信用债发行127.2亿元，同比增加20%，环比增加189%，平均加权利率2.59%，环比减少33BP。信用债累计发行规模3966亿元，同比下降。
风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。