电力设备行业快评报告：“十五五”规划建议发布，加快建设新型能源体系

（以下内容从万联证券《电力设备行业快评报告：“十五五”规划建议发布，加快建设新型能源体系》研报附件原文摘录）
事件：2025年10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）发布，《建议》由中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于2025年10月23日审议通过。
投资要点：
《建议》高度重视新能源行业发展，在新质生产力培育、新型电力系统建设以及整治“内卷式”竞争等方面做出了系统性部署：
（1）新质生产力：前瞻布局未来产业，探索多元技术路线。《建议》强调着力打造新兴支柱产业，实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级，明确加快新能源等战略性新兴产业集群发展。同时，《建议》提出推动氢能和核聚变能等成为新的经济增长点。
（2）新型电力系统：积极稳妥推进和实现碳达峰，加快建设新型能源体系。《建议》明确持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，着力构建新型电力系统，建设能源强国；坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展；全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设；加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制。
（3）反内卷：综合整治“内卷式”竞争，推动高质量发展。《建议》明确统一市场监管执法，加强质量监管，完善行政裁量权基准制度，强化反垄断和反不正当竞争执法司法，形成优质优价、良性竞争的市场秩序。
投资建议：“十五五”规划建议为新能源产业未来发展做出了清晰指示，有望持续推动新能源行业的高质量发展。建议关注：（1）新质生产力：氢能、固态电池是新能源产业新质生产力的关键发展方向，产业化发展有望持续加速，建议积极关注新兴技术产业化带动的投资机会；（2）新型电力系统：随着我国可再生能源发电量高速增长，电网消纳需求持续提升，新型电力系统配套设施建设有望持续推进，建议积极关注智慧电网、新型储能等核心重点环节；（3）反内卷：近年国内新能源行业竞争剧烈，产业链业绩整体承压。综合整治“内卷式”竞争将有利于供需格局优化，促进行业可持续发展，建议关注产业基本面改善，龙头企业盈利修复带动的投资机会。
风险因素：政策变动超出预期、新型电力系统建设不及预期、新兴技术发展不及预期、行业竞争加剧等。