国际关系深度报告：复盘系列：2025年美国—欧盟经贸争端

（以下内容从国金证券《国际关系深度报告：复盘系列：2025年美国—欧盟经贸争端》研报附件原文摘录）
核心观点
美国与欧盟的经贸争端，是美国对外贸易争端中的关键一环。在2025年特朗普第二届任期开始后，特朗普多次指责欧盟对待美国的不公平贸易，美国与欧盟围绕关税、市场准入、采购、产品标准等问题不断发生摩擦。在对等关税、232行业调查关税措施下，欧盟成为特朗普“关税霸凌”的主要受害者之一。尽管欧盟也试图通过谈判，与美国解决关税与其他经贸问题纠纷，但是，欧盟手中的筹码相比美国略显微弱，不足以使美国在欧盟关心的问题上让步太多。最终，美欧在7月下旬达成贸易协议，协议表面上美国占优，但欧盟也通过自身的策略，在后续执行中争取到了更多的回旋空间。对于中国来说，美欧经贸争端并非远离中国的孤立事件，中国既是美欧经贸谈判中可利用的筹码，也在与美国的谈判中，受到美欧经贸会谈进程的影响。
主要观点：
（1）美欧经贸争端长期存在与历史中，近年来双方关系的演变，注定经贸争端的爆发。早在1930年代，美欧便围绕钢铁、金属、农业、机械等产品的市场问题出现多次纷争。随着特朗普2025年重新入主白宫，美欧关系新一轮经贸纷争也随之到来。特朗普一改拜登时期的“民主同盟”理念，更加在意美欧经贸关系中的贸易逆差问题，认为是欧盟的不公平竞争导致了美国贸易失衡。除此以外，在特朗普追求的制造业回流美国与振兴本土科技产业的目标上，美欧之间也存在着巨大的分歧，这些分歧共同导致了2025年的美欧经贸争端。
（2）2025年美欧经贸争端大致分为试探、升级、协议签署三个阶段。美欧关税问题，主要集中在4月份的美国单方面实施的对等关税，以及钢铝、汽车等232调查关税，这些关税导致欧盟对美国的出口遭到重创。在美国对欧盟加征关税之初，欧盟争取通过谈判与美国解决分歧，但是美国对欧盟的要价过高，使得双方谈判不欢而散。随后，欧盟对美国启动了反制政策，美国又多次对欧盟发出威胁，提高对欧盟的税率。在美欧“谈判-威胁-施压”的螺旋博弈下，美国始终占据着博弈的优势位置，欧盟最终在7月份对美妥协，签署对美经贸协议，将在关税、市场开放、对美投资、产品采购等问题上对美让步。美欧经贸争端暂告一段落。
（3）美欧经贸争端并非简单地经济问题，背后含有复杂的政治、经济、地缘博弈。首先，美欧的分歧点表现为本土利益与全球利益之间的深层矛盾，双方日益关注本土利益在经济合作中的得失问题，尤其是在数字经济、产品标准、增值税、产业规则等具体领域。其次，双方筹码不对等，决定了谈判地位的差异。美国的谈判筹码更加占优，能够从经济、政治、安全等多个领域对欧盟施压，相反，欧盟则在诸多关键领域对美国保持着依赖，这种不对等关系决定了欧盟最终只能通过妥协让步与美国达成协议。最后，美国对欧盟有着深层的战略考虑，欧盟对美国也有独特的应对策略。美国对欧盟的战略目标是虹吸欧盟产业，并通过打压政治建制派，刺激欧盟内部的分裂；欧盟方面则在筹码不占优的背景下，利用拖延时间、精准打击、空壳协议等策略与美国展开周旋，不断争取自己的利益。（4）美欧经贸谈判，深度影响中国对外经贸关系。中美欧作为全球三大经济体，贸易联系密切，中国在美欧贸易争端中成为关键的外部变量，在一定程度上影响着美欧经贸博弈。同时，中国也是美国关税制裁的另一大目标国，中国在对美反制问题上又与欧盟保持利益一致，而欧盟与美国的谈判进展，又深深影响着中国与美国的经贸谈判。然而，中美欧三角关系并非仅仅局限在经贸领域，还受到俄乌冲突、产业结构、意识形态等外部因素的影响，这也导致三方关系注定是一个复杂、多维、动态的博弈过程。
风险提示
（1）尽管美欧矛盾加剧，但欧盟并未明显转向亲华，反而继续强调对华“去风险”与产业独立的要求。（2）特朗普扶持欧盟内部日益崛起的民粹势力，打造一个全球性的右翼政党联盟。