零售社服行业点评报告：双节旺季收官，全国国内出游8.88亿人次

（以下内容从华龙证券《零售社服行业点评报告：双节旺季收官，全国国内出游8.88亿人次》研报附件原文摘录）
事件：
国庆中秋双节8天黄金周正式收官，长线游和周边游订单同步上升，游客追求深度体验和个性化需求，文化、体育、商业、旅游跨界融合，掀起假期消费新浪潮。
观点：
2025年10月1日至8日，全国国内出游8.88亿人次，较2024年国庆7天假期增加1.23亿人次，国内出游总花费8090.06亿元，较2024年国庆7天假期增加1081.89亿元。根据交通运输部数据，黄金周全社会跨区域人流量合计为24.33亿人次，平均每天3.04亿人次，日均人流量较2024年同期提升6.3%。根据携程发布的数据显示，远途旅行与深度体验是今年国庆旅游的主要趋势，国内长途游订单同比提升3pct，出境长线游也较火爆，多个欧洲目的地订单翻倍增长。
目的地来看，全国主要一线和新一线城市、西北、高原和三四线小城订单量均有一定增长。根据航旅新零售数据，北京、成都、上海、西安、重庆、武汉、广州、青岛、南京和杭州上榜国内热门长途游目的地Top10。乌鲁木齐、呼和浩特、拉萨等地整体订单增幅接近30%。湖北恩施包车游订单增长3倍、山西运城包车游订单增长57%，因“鸡排哥”更加火热的景德镇整体旅游订单量增长近40%。
甘肃：根据每日甘肃发布的数据，甘肃省订单增幅“跑赢”全国均值。甘肃整体旅游订单量同比增长17%，高出全国均值7pct，位列西部省级行政区增速第一；省会城市兰州同比增长12%，高出西北省会平均5pct。热门景点排名前五分别为鸣沙山月牙泉、莫高窟、张掖七彩丹霞、嘉峪关关城、甘南扎尕那。甘肃入境游带来新增量，假期甘肃入境游订单量同比增长100%，敦煌、兰州、张掖、嘉峪关、甘南五地贡献超八成份额。韩国、马来西亚、美国、日本、德国位列前五大客源地，其中韩国占比达26%，成为第一大入境市场。
北京：北京文旅热度较高。根据北京新闻数据，双节假期北京市累计接待游客2509.4万人次，实现旅游总花费316.5亿元，同比分别增长3.6%、4.7%。北京市文旅局推出10条“跟着赛事游北京”线路，首钢园、运河西岸等多个商圈、园区举办赛事主题活动，带动“赛事游”热潮。10条红色旅游线路，天安门广场、卢沟桥等景点，让游客在游览中感受历史，8大主题，10条精品乡村旅游线路和系列“民宿+”产品。双节期间，北京市举办营业性演出2497场，观众约67万人次，共计实现票房收入约2.18亿元，同比增长约118%。入境游方面，市场呈现快速增长，北京市共接待入境游客11.9万人次，同比增长48%，实现入境游客花费12.3亿元，同比增长54.1%；市属公园入境游客接待量同比翻倍，全市离境退税商店销售额超2200万元，同比增长超一倍。
上海：双节假期共接待游客2548.5万人次，是外国游客最热门的目的地。根据上海旅游大数据监测，双节假期上海接待游客数同比增长19.74%，宾馆旅馆平均客房出租率为63.70%，同比增长3.9pct。机票、火车票订单量同比增长45%，五星级酒店订单人次同比增长超40%。去哪儿数据显示，长假期间使用非中国护照预订国内航班的机票量同比增长33%，目的地覆盖近百个城市。上海成为最受外国朋友欢迎的国内城市Top1。
“反向”旅游：双节期间，去哪儿平台用户预订了全国2000多个县城的酒店。根据航旅新零售发布的数据，四川九寨沟景区人气旺盛，门票较早售罄，九寨沟县是全国酒店预订量最高的县城，热门的线程还有广西阳朔县、福建平潭县、江西婺源县等。同时，人少景美，拥有小机场的城市，机票订单增幅显著，例如内蒙古阿拉善左旗、新疆吐鲁番、湖北十堰，机票预订量同比增幅超过一倍；四川攀枝花、云南普洱机票预订增逾七成；湖南永州、西藏林芝机票预订增逾六成。
出境游：“请3休12”拼假方案推动出境长线游走热。根据美团旅游数据，双节出境游消费订单量同比增长超过20%，热门出境游目的地TOP10依次为日本、中国香港、中国澳门、俄罗斯、越南、法国、泰国、韩国、新加坡、阿联酋。根据去哪儿平台数据，预订增幅埃及热度上升较快，酒店预订同增2倍；挪威酒店预订同增1.2倍。挪威2万人口小岛因中国游客堵车，一度冲上热搜。
入境游：去哪儿数据显示，双节期间，使用非中国护照预订国内航班的机票量同比增长33%。整体客源国来看，韩国、日本、越南、马来西亚、新加坡游客占比居前。增幅来看，蒙古游客增幅最快，机票预订量同比增逾9倍；荷兰增逾7倍；尼日利亚、阿富汗、格鲁吉亚游客增幅均超过3倍。今年来山西大同大力发展国际航线，外国游客机票预订同比增超7倍；云南丽江增幅超过5倍，宁夏银川增超4倍。
投资建议：2025年9月商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，文中提到要更大力度提振消费、扩大内需，促进民生改善和消费转型升级，积极培育服务消费新的增长点，为推动经济高质量发展提供有力支撑。开展消费新业态新模式新场景建设，促进商旅文体健融合发展。双节旺季期间，各地文旅在政策推动下，提供丰富的且具备吸引力的出游供给，推动文旅消费场景扩容。交通运输部门持续加码保障出行，提升客运高峰的承接能力。我们认为在服务需求政策支持和供给端不断优化下，需求持续回暖，双节黄金周整体延续景气度，我们维持行业“推荐”评级，建议关注长白山、西域旅游、首旅酒店、宋城演艺、中国中免。
风险提示：居民消费能力和消费意愿不足、行业竞争加剧的风险、宏观环境变化带来不确定性、自然灾害/疫情/突发事件/政治环境等变化影响客流量带来的风险、统计数据偏差的风险。