电子：光学领域巨头整合，强强联合加快智能眼镜发展

（以下内容从华安证券《电子：光学领域巨头整合，强强联合加快智能眼镜发展》研报附件原文摘录）
主要观点：
舜宇光学公告与歌尔股份和歌尔光学签订谅解备忘录
根据双方签署的谅解备忘录，合作涉及舜宇系三家公司（舜宇浙江光学、宁波奥来、上海奥来）与歌尔系两家主体（歌尔股份、歌尔光学）。关键交易步骤清晰：待前期重组完成后，宁波奥来将其持有的上海奥来100%股权，作价认购歌尔光学新增股份；交易完成后，宁波奥来将持有歌尔光学约33.33%的股权，歌尔股份仍以原股东身份保有约2/3股权，继续坐稳第一大股东位置。
舜宇和歌尔强强联合，双方业务精准互补
舜宇旗下上海奥来多年深耕晶圆级微纳光学赛道，搭建了从技术研发到设备落地的完整体系，组建了一支熟悉光波导、超表面器件、衍射光学器件的核心团队，在上海已完成规模化的固定资产与设备投资，是AI/AR硬件核心部件量产的硬件基础。
歌尔光学作为歌尔股份旗下聚焦精密光学的子公司，在光波导组件领域积累了成熟技术，更依托母公司在消费电子领域的深耕，链接了AI智能眼镜、AR整机的头部客户资源。
歌尔将上海奥来已建成的产能与设备纳入现有歌尔光学体系，避免设备领域的重复建设。上海奥来技术团队和歌尔的客户资源的快速整合将形成“整机+核心部件”的协同闭环，缩短产能爬坡周期，市场竞争力进一步提升。双方以歌尔光学为合作平台，歌尔通过引入舜宇系的技术资源，进一步强化了在AI/AR产业链中的话语权。
碳化硅或成为AR眼镜光波导领域优秀解决方案
根据Meta官网显示，Meta公司已经透过商业合作，展示了光学级碳化硅和光学元件的新效能等级。Meta的开创性研究透过首次将碳化硅应用于光学级精炼，发展出碳化硅应用的可能性。对于实现约70度的视野范围，以及增强品质以消除在不同光照和环境下观看全像画面时的彩虹效应来说，此材料至关重要。
Meta已经提升了SiC在穿戴式装置领域的应用潜力，在此基础上，新能源领域，碳化硅可用于太阳能光电变流器和其他干净能源系统；航空航天领域，基于出色的硬度和机械性强度，使SiC成为太空望远镜和其他光学元件及涡轮机叶片和喷嘴导叶以及其他高温应用场景；电动车领域，SiC透过降低电力损失和衰退、提高充电效率，以及加快散热，让电池体积得以缩小并让电动车能够拥有更长的续航里程；在电信行业，SiC技术因拥有比传统硅元件更高的电压能力和较低的发热量而成为偏好的选择。这项进步让开发更轻巧且可靠的电力系统成为可能，能够满足5G基础设施不断增长的电力需求；量子计算领域，量子网路、自旋量子位元（quantum bits）和集中式量子光子学（integrated quantum photonics）等许多领域都让SiC成为关注焦点。
国内合作伙伴方面，根据天岳先进的官网显示，2025年7月14日，舜宇奥来设备搬入暨战略合作签约仪式在上海盛大举行，活动中，舜宇奥来微纳光学(上海)有限公司与上海天岳半导体材料有限公司达成战略合作。开启微纳米光学领域和新材料领域两家龙头企业合作新篇章。此次和舜宇奥来的合作，将助力碳化硅衬底材料在光学领域的应用，开拓一个新兴的蓝海市场。
AI/AR智能眼镜相关公司包括：歌尔股份，舜宇光学科技，天岳先进，恒玄科技等。
风险提示
1）下游需求不及预期；2）国产大模型迭代不及预期；3）关税加码；4）AI/AR眼镜技术迭代不及预期。