汽车行业周报：家用汽车被纳入贴息范围，助力汽车消费升级

（以下内容从西南证券《汽车行业周报：家用汽车被纳入贴息范围，助力汽车消费升级》研报附件原文摘录）
投资要点
投资建议：当前新一轮新车周期已开启，市场需求有望在供给优化和政策刺激的背景下得到释放，乘联会预计2025年乘用车零售2435万辆，同比+6%。此外，财政部等部门印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，家用汽车领域被明确纳入贴息范围，贴息比例为1个百分点，通过降低购车成本将有效提升消费者的消费能力，进而促进汽车销量的增长。机器人方面，本次世界机器人运动会特设场景赛，聚焦实际应用，设置工厂、仓储、医院、酒店四大场景，充分体现机器人未来发展重点方向。建议重点关注：1）乘用车：建议关注差异化竞争、加速推进智能化并加速出海的优质龙头车企；2）智能汽车：前期布局智能化领域，具备市场、技术优势的零部件企业；3）机器人：建议关注在机器人领域深度布局且仍在有序推进的零部件企业；4）重卡：政策端发力将助力Q3行业高景气持续，重点关注优质龙头公司；5）两轮板块：电两轮头部/产品力强/智能化快速推进的品牌，大排量出海具有性价比优势摩托车企业。
乘用车：8月1-10日，乘用车批发40.3万辆，同比增长16%，环比下降3%。当前新一轮新车周期已开启，市场需求有望在供给优化+政策刺激的背景下得到释放。相关标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、长安汽车（000625）、零跑汽车（9863.HK）。
新能源汽车：8月1-10日，新能源乘用车批发22.9万辆，同比增长15%，环比下降2%。乘联会预计2025年新能源乘用车批发1548万辆，同比增长27%，新能源渗透率达56%。相关标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、新泉股份（603179）、星宇股份（601799）、多利科技（001311）、川环科技（300547）、无锡振华（605319）。
智能汽车：25年1-6月30万元以上新车前装搭载舱驾智能化交付54.46万辆，同比+26.65%，30万元以上新车整体交付同比-18.24%，智能化已成为终端消费者的优先考虑要素。此外，禾赛科技Q2实现GAAP净利润4410万元(去年同期为亏损7210万元)；耐世特25H1权益持有人应占溢利6348万美元，同比增长304.46%，供应链业绩快速增长预示汽车行业智能化发展进入加速期。相关标的：1）整车：小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）；2）零部件：禾赛科技（HSAI.O）、速腾聚创（2498.HK）、地平线机器人（9660.HK）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、科博达（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、中鼎股份（000887）、拓普集团（601689）、沪光股份（605333）、均胜电子（600699）。
重卡：第一商用车网数据，7月新能源重卡销售1.66万辆（上险口径），环比-8%，同比+152%，持续保持向好势头。截止8月10日，液化天然气价格为4227.1元/吨，同比-11.8%，环比-2.2%，汽柴比为0.6，后续油气价差拉大叠加北方以旧换新政策持续推动，燃气重卡需求有望得到提升为行业贡献增量。此外，中国重汽与哈萨克斯坦成立合资公司，将年产1万辆商用车，其中包括豪沃（HOWO）卡车，持续看好商用车海外市场。相关标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（000951/3808.HK）、福田汽车（600166）。
机器人：2025年世界人形机器人运动会在北京开启，全球近280家队伍的500多个人形机器人在田径、表演、工业、医疗等诸多场景中同场竞技。相关标的：拓普集团（601689）、三花智控（002050）、爱柯迪（600933）、中鼎股份（000887）、精锻科技（300258）、福达股份（603166）、均胜电子（600699）、豪能股份（603809）、新坐标（603040）。
风险提示：政策波动风险、原材料价格上涨风险、终端需求不及预期风险等。