暑期旅游高景气延续，财政贴息释放消费潜力

（以下内容从中航证券《暑期旅游高景气延续，财政贴息释放消费潜力》研报附件原文摘录）
本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅+0.40%,在申万一级行业涨跌幅中排名20/31。
各基准指数周涨跌幅情况为:创业板指(+8.58%)、深证成指(+4.55%)、沪深300(+2.37%)、上证指数(+1.70%)、社会服务(+0.40%)。
子行业涨跌幅排名:专业服务(+14.81%)、体育II(+2.48%)、酒店餐饮(+2.47%)、旅游及景区(+0.97%)、教育(-0.16%)。个股涨跌幅排名前五:广电计量(+23.54%)、科德教育(+14.30%)、西藏旅游(+10.35%)、中国高科(+7.57%)、锋尚文化(+6.88%)。
个股涨跌幅排名后五:西域旅游(-10.22%)、信测标准(-8.14%)、科锐国际(-7.69%)、外服控股(-6.13%)、建研院(-4.78%)。
核心观点:
近期财政部、央行、金融监管总局联合发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》,首次在全国范围内明确财政贴息支持消费,涵盖家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点消费领域。政策执行期为2025年9月至2026年8月,财政补贴力度明确:单笔贷款按1个百分点贴息、累计贴息上限3000元,中央财政承担90%。这将直接降低居民消费贷款融资成本,释放高频消费和耐用品消费潜力。对于文旅领域而言,政策明确支持消费者通过具备资质的旅行机构购买国内旅游出行服务,以此有效提升居民出游与体验支付能力,助推文旅消费持续复苏。文化和旅游部数据显示,2025年上半年国内居民出游人次达32.85亿人次,同比+20.6%,旅游花费3.15万亿元,同比+15.2%;铁路暑运累计发送旅客6.16亿人次,同比+4%,运力扩容为旺季提供坚实支撑。去哪儿、美团等平台搜索数据显示,“避暑游”搜索量同比+47%,水上乐园、漂流等消暑项目环比增幅超150%,亲子游群体在民航客流中的占比预计达到35%,中转联运航线与长线避暑游
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需求明显上升;去哪儿平台显示,避暑游热度蹿升最快的TOP10城市集中在西北、东北和西南,其中贵州昭通、吉林长春、黑龙江伊春等酒店预订量同比增长居前。我们认为,金融支持将与需求结构的品质化转型形成共振,不仅推动短期旅游消费进一步释放,也为长期文旅行业的稳定扩容提供资金与需求双重保障。投资建议:财政贴息叠加暑期旺季,文旅消费景气度有望持续提升。本次财政贴息政策为文旅消费提供金融支持,显著降低居民大额出行与文旅相关消费的资金成本,叠加暑期旺季需求释放与多元业态创新,行业景气度有望持续上行。短期看,避暑游、亲子游、红色研学等场景有望带动景区与酒店端客流和营收超预期;中长期看,消费金融与文旅产业链协同将释放更强购买力,推动产业链延伸与价值重估。建议重点关注:1自然景区及研学旅游【长白山、西域旅游、峨眉山A、祥源文旅】;2酒店住宿与综合旅游服务【首旅酒店、君亭酒店、锦江酒店】。
风险提示:宏观政策变化风险;国际环境不确定性;消费者消费信心不及预期风险。