军工行业本周观点：看好阅兵后军工表现

（以下内容从华福证券《军工行业本周观点：看好阅兵后军工表现》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周核心观点：
本周（8.4-8.8）申万军工指数（801740）上涨5.93%，同期沪深300指数上涨1.23%，相对超额4.69pct，表现突出，或主要系：9月3日阅兵仪式在即，带动整个板块热度高涨；此外细分领域催化不断，如：8月3日Palantir获美国陆军100亿美元合约以推动军事数字化发展、商业航天近期连续密集发星、中国船舶吸收合并中国重工发布停牌公告等等。
资金层面，尽管本周被动资金因指数涨幅较高呈现净流出趋势；但杠杆类资金呈现大幅净流入，且已连续四周呈现提升趋势，资金面持续优化，考虑到军工行业2025年的强需求恢复预期及确定性，看好后续资金面持续向
好。
估值层面，截至8月8日，申万军工指数五年维度看，当前市盈率TTM（剔除负值）75.58倍，分位数100%，叠加2025年行业基本面强恢复预期，当下时点军工板块具备较高配置机会。
综上，25-27年在【十四五任务冲刺】＋【建军百年目标】+【军贸快速发展】等多重催化下内需外需均增长幅度巨大，且主题型机会层出不穷，我们认为，发展军工或为未来重中之重，强烈推荐【内贸】+【外贸】+【新兴产业】三主线，建议关注如下：
1）内贸：
①陆装：【天秦装备】、【高德红外】、【理工导航】、【佰奥智能】、【长城军工】；
②飞机：【佳驰科技】、【中航沈飞】、【中航西飞】；
③发动机：【航宇科技】、【航亚科技】、【航发科技】；
④深海：【西部材料】；
⑤无人/反无：【纵横股份】、【航天彩虹】、【锐科激光】、【新劲刚】。
2）外贸：【广东宏大】、【国睿科技】、【航天南湖】。
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3）新兴产业：
①核聚变：【国光电气】、【联创光电】、【合锻智能】、【永鼎股份】、【王子新材】、【爱科赛博】、【旭光电子】、【宏微科技】；
②商业航天：【航天动力】。
本周行情回顾
本周（8.4-8.8）申万军工指数（801740）上涨5.93%，同期沪深300指数上涨1.23%，相对超额4.69pct；同期在31个申万一级行业中排名第1位，表现亮眼。自2025年至今，申万军工指数上涨21.56%，同期沪深300指数上涨4.32%，相对超额17.23pct，在31个申万一级行业中排名3位。
细分领域指数表现看，整体都呈现上涨趋势，信息化板块表现最为突出，或主要系Palantir与美国陆军签署100亿美元十年协议以推动军事数据化发展，带动板块指数录得较高涨幅；商业航天板块表现次之，或主要系近期商业航天卫星发射频繁，带动指数呈现较高热度。。
个股层面，本周涨幅前10个股情况各异，如：佳缘科技、科思科技、兴图新科等或主要受益于Palantir100亿美元合约热度；航天智装、航天科技或受益于商业航天板块热度；淳中科技或受益于本周液冷主题热度；国瑞科技或主要受益于本周船舶板块热度；
本周跌幅前10个股或主要系前期涨幅较高，7月至上周末上述个股平均涨幅为8.85%，超额国防军工指数7.28pct，本周迎来回归式调整。
风险提示：行业需求恢复进度不及预期