有色金属行业定期报告：江西锂矿停产未落地，碳酸锂价格波动较大

（以下内容从华福证券《有色金属行业定期报告：江西锂矿停产未落地，碳酸锂价格波动较大》研报附件原文摘录）
投资要点：
贵金属：美欧达成协议叠加鲍威尔鹰派言论，黄金价格承压重心下移。周初美国劳动力市场数据的意外向好进一步推高美元和美债收益率，给金价带来显著压力。特朗普总统对美联储的罕见访问以及市场对美联储利率政策的密切关注，为黄金市场增添了更多不确定性。随后因美元走强、美欧贸易协议的乐观情绪以及鲍威尔鹰派言论的压制，金银价格震荡走跌。短期，特朗普关税再次来袭，金价上涨趋势不变；中长期美联储降息、通胀及美债信用走弱推动金价上涨。个股：白马建议关注招金黄金、山金H、紫金、赤峰、山金国际、中金及招金；黑马建议关注西金、晓程及万国等。白银及铂金加速补涨，建议关注浩通。
工业金属：供需偏紧格局不改，整体易涨难跌。铜，短期美对铜关税落地但将精铜排除在外使铜承压，但不管征税与否均不影响全球铜供需平
衡表，中长期供需紧平衡格局将支撑铜价延续向上格局，旺季前利空出尽关注回调后的布局机会；中期，美联储降息及旺季或带动铜价上涨。铝，短期，铝价震荡为主；中期，美联储降息及旺季将带动铝价上涨。个股：铜建议关注白马金诚信及洛钼，黑马北铜，港股五矿及中色矿等；铝建议关注云铝、华通、中孚及天山等电解铝标的。
新能源金属：锂，短期来看，政策叠加矿端扰动催化锂价上行。长期来看供需反转还未出现，供应端增量仍未完全释放，碳酸锂仍需向下找平衡点，关注股票战略性布局机会。个股：建议关注永兴材料、中矿资源、盐湖股份、藏格矿业；弹性关注：江特电机、天齐锂业、赣锋锂业等。其他板块：低成本镍湿法冶炼项目利润长存，关注力勤资源、华友钴业。
其他小金属：稀土，我们认为，磁材出口陆续恢复，叠加美国防部报价支撑，国内镨钕价格上行有支撑。需求端有向好预期，近期镨钕价格走势突破上半年高位，且市场成交增加，预计价格稳中有升。钨，供需双方激烈矛盾，成本面支撑动力强劲，然钢厂发出联合声明，对高位价格接受不佳，市场行情僵持博弈加剧。个股：稀土关注广晟、中稀、盛和及*st亚振等标的；钨关注中钨高新、章源钨业、厦门钨业。
一周市场回顾：一周涨幅前十：铜冠铜箔（20.14%）、中一科技（17.34%）、天铁股份（16.32%）、科创新源（13.87%）、索通发展（13.21%）、海亮股份（10.90%）、联瑞新材（10.44%）、屹通新材（9.94%）、精艺股份（8.51%）、诺德股份（7.65%）。
风险提示
新能源金属：电动车及储能需求不及预期；基本金属：中国消费修复不及预期；贵金属：美联储降息不及预期。