中国电子：上海市经信委印发行动方案，政策指引下一代显示产业加速发展

（以下内容从海通国际《中国电子：上海市经信委印发行动方案，政策指引下一代显示产业加速发展》研报附件原文摘录）
事件
7 月 22 日，上海市经信委印发《上海市下一代显示产业高质量发展行动方案（ 2026-2030 年）》，提出以终端需求作为龙头牵引，发展两大技术路线，布局三大未来方向，攻关四大核心环节，加快构建全市以 Micro LED、硅基OLED、柔性显示等为代表的下一代显示产业体系。到 2028 年，锻造一批长板环节；到 2030 年，达到国际先进水平。
点评
《方案》技术路线清晰且导向明确：依托上海半导体产业优势，在光波导、驱动芯片、核心装备、关键材料等环节突破一批“卡脖子”瓶颈，支撑国内显示产业链、供应链安全稳定；在智能眼镜等新型终端培育出一批国际影响力的上海品牌，形成生产制造能力。以《方案》政策目标为驱动，我们认为上海市域内产业链有望深度受益，并实现联动发展，后续建议关注龙头企业培育进度及 3 大产业集群协同效果。相关重点方向包括：
（ 1）终端： 以智能眼镜带动技术创新，该形态有望充分受益（ XREAL、星纪魅族）。《方案》具体指出发展AI+AR、AI+MR 等多形态眼镜产品，以终端集成培育多技术方向微显示生态链，并加快推动全彩化、便携式智能眼镜产品研发。
（ 2）技术路线： 聚焦 Micro LED、硅基 OLED 两大方向，并提出重点支持全彩 Micro LED 微显示器量产（ JBD）。
（ 3）核心环节： 发展光波导（歌尔光学、舜宇奥来、鲲游光电） /主控芯片（恒玄科技） /核心装备（中微公司） /关键材料（奥来德），提高供给能力与产品竞争力。其中，以产业集群为方式，有助实现区域协同。具体包括临港建设聚集光波导晶圆加工、光学模组、微显示器、智能眼镜终端的微显示产业集群；静安中环两翼、浦东金桥实现超高清显示技术和终端产品研发；金山打造涵盖显示面板材料、设备、终端整机的 OLED 产业集群。
根据 Yole 预测数据， 2024-2030 年智能眼镜行业复合增长率为 44.7%，以消费级 AR 的增长为主要驱动力。截至 2030年，智能眼镜销量有望达 1443 万副，其中消费级 AR 眼镜贡献 1173 万幅（中高端占比达 80%）。截至 2030 年，玻璃基底光波导仍为主流方案，刻蚀及纳米压印工艺占比各半；微显示角度，全彩 MicroLED 为主、 LCoS 为辅。
AR 未来技术路线尚未收敛，我们判断未来三年为行业发展的关键节点。建议重点观测 2026-2027 年龙头公司全彩产品发布进度及落地节奏，和 2028 年的行业放量情况。从基底材料角度，我们看好玻璃基底+刻蚀方案在中高端产品中的普遍运用，同时关注碳化硅、氮化镓等材料在特定高端领域的应用潜力。从光波导方案角度，我们看好衍射光波导的长期成本几何级别下降空间，并持续关注反射光波导的量产良率提升情况。从光机角度，我们重点关注MicroLED 全彩方案的量产、降本及像素提升情况， 并关注中短期大厂 LCS 配套产品的市场反馈。此外，我们亦关注视觉大模型赋能、眼动追踪等交互形态升级带来的产品力提升空间。
建议关注：
光波导：歌尔光学、舜宇奥来、鲲游光电；
Micro LED：上海显耀（ JBD）；
SoC：恒玄科技；
智能眼镜品牌方： XREAL、星纪魅族；
配镜环节：康耐特光学；
核心装备：中微公司；
OLED 设备与材料：奥来德。
风险
行业竞争加剧的风险，终端需求不及预期的风险