汽车与零部件行业周报：MODEL Y L将于9月上市，北汽蓝谷下半年毛利率有望得到改善

（以下内容从上海证券《汽车与零部件行业周报：MODEL Y L将于9月上市，北汽蓝谷下半年毛利率有望得到改善》研报附件原文摘录）
市场回顾
汽车板块涨跌幅+3.30%，子板块中商用车表现最佳。过去一周，上证A股涨跌幅为+1.00%，申万汽车涨跌幅为+3.30%，在31个申万一级行业中排名第4位，处于头部位置。汽车行业各子板块中，商用车+5.35%、汽车服务+5.05%、汽车零部件+4.49%、乘用车+1.92%、摩托车及其他-0.93%。
申万汽车行业中，涨跌幅前五位的公司为潍柴重机+45.35%、上海物贸+40.13%、福赛科技+31.16%、浙江荣泰+27.97%、恒帅股份+25.96%；涨跌幅后五位的公司为ST云动-22.03%、兴民智通-16.56%、长春一东-9.36%、春风动力-8.98%、美晨科技-8.37%。
汽车周度批发/零售量：根据乘联会数据，7月7日-7月13日，国内乘用车厂商日均批发量为4.61万辆/天，同比+31.00%；国内乘用车厂商日均零售量为4.75万辆/天，同比+11.00%。
周观点
财政部、国家税务总局调整超豪华小汽车消费税政策。7月17日，财政部、国家税务总局公告，为进一步引导合理消费，经国务院批准，现就超豪华小汽车消费税政策有关事项公告如下：一、《财政部国家税务总局关于对超豪华小汽车加征消费税有关事项的通知》（财税〔2016〕129号）第一条中超豪华小汽车征收范围调整为“每辆零售价格90万元（不含增值税）及以上的各种动力类型（含纯电动、燃料电池等动力类型）的乘用车和中轻型商用客车”。《财政部国家税务总局关于调整小汽车进口环节消费税的通知》（财关税〔2016〕63号）规定的超豪华小汽车进口环节消费税的征收范围相应调整。对纯电动、燃料电池等没有气缸容量（排气量）的超豪华小汽车仅在零售环节征收消费税。二、对纳税人销售二手超豪华小汽车，不征收消费税。本公告所称二手车，是指从办理完注册登记手续至达到国家强制报废标准之前进行交易并转移所有权的车辆。三、《财政部国家税务总局关于对超豪华小汽车加征消费税有关事项的通知》（财税〔2016〕129号）第三条中的零售环节销售额，是指纳税人向购买方收取的与购车行为相关的全部价款和价外费用，包括以精品、配饰和服务等名义收取的价款。四、上述第一条和第二条规定自2025年7月20日起执行。
特斯拉六座版MODEL Y登上工信部新车目录，预计售价40万元、9月上市。7月16日，工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》(第397批)的车辆新产品公示清单，特斯拉纯电动多用途乘用车名列其中。据悉，该车型产品型号为TSL6500BEVBA0，为6座车型。另据记者获悉，六座版MODEL Y L预计售价约40万元，将于9月上市。
理想i8开启小订，预售区间35万-40万。理想i8正式开启预订，预计售价35-40万元，正式售价将在7月29日公布。这款中大型六座纯电SUV的前脸配备标志性的星环灯，前包围造型与理想L系列相似。车身侧面造型类似理想MEGA，车尾造型则更趋向于理想L系列，配备细长的贯穿式尾灯组。内饰整体延续L系列车型的设计，并升级静音电动空调出风口，二排右后方提供零重力座椅。另外，主副驾座椅背后均提供小桌板，二排的车载冰箱与整体内饰设计一致，采用了白色软质包覆。该车全系标配双电机四驱和双腔魔毯空气悬架，CLTC续航里程分别为670km和720km，均支持5C充电倍率。
北汽蓝谷，2025下半年毛利率有望得到改善。7月15日，公司发布2025年半年度业绩预亏公告，预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-24.50亿元到-22.00亿元（2024年同期为-25.71亿元）。（1）为应对新能源汽车行业激烈的竞争形势，公司持续强化产品布局，不断加大产品研发投入力度，同时快速扩张销售渠道，影响公司短期业绩；（2）公司销量迅速增长，产品盈利能力持续优化，但规模经济尚未充分体现，公司仍处于亏损阶段。基于公司新产品陆续投放带动的销量增长以及降本增效成果的显现，公司下半年毛利率有望得到改善。
投资建议
涉及智能化相关的整车、汽零企业；海外销量具备潜力的整车企业；具备国产替代效应的零部件企业。
①整车建议关注：北汽蓝谷、长城汽车、中国重汽A、福田汽车；②零部件建议关注：松原安全、浙江仙通、凌云股份、银轮股份、伯特利、多利科技、隆盛科技、沪光股份。
风险提示
国内、外汽车销量不及预期；新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈化。