每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃
宏观：“五年规划”何以重要？——“十五五”系列报告之二。“十五五”规划建议稿有望在今年四季度出炉。中国即将进入“十五五”时期（2026-2030年）。厘清五年规划重要性、编制方法与程序、演进历程和重要关注点，对我们科学把握“十五五”时期长期投资趋势具有重要意义。
固收：6月到期规模为21年以来新高，新发中金融美元债为主力——中资美元债一级市场跟踪。一级市场：6月中资美元债净融资规模为负。6月中资美元债净融资规模为负，发行和到期规模均以无评级为主。主要板块净融资规模均为负，金融美元债为发行主力。
CGS-NDI：中美企业AI战略加速分化——数字经济周报（202507第1期）。本期焦点：云计算龙头企业加码全球数据中心，中美企业AI战略分化。6月14日，亚马逊宣布将在2025至2029年间向澳大利亚投资200亿澳元，用于扩建数据中心并配套建设可再生能源项目，以满足快速增长的云计算与AI需求，这是澳大利亚有史以来最大规模的技术投资。7月2日，阿里云宣布将在马来西亚和菲律宾扩建数据中心，并设立首个AI全球能力中心，推动区域AI产业落地和人才培养。两大科技企业通过高强度基础设施投入与区域市场深耕，正加速重塑全球云计算和人工智能的竞争格局。
太湖远大（920118.BJ）：深耕电缆材料行业，产品结构持续优化。太湖远大作为国内少数已实现线缆材料产品系列化生产的企业之一，具备较强的品牌影响力与技术积累。随着公司募投项目的逐步投产，以及公司在研发端的持续投入，公司的线缆用高分子材料产品在国内市场的渗透率有望进一步提升。此外，公司积极布局国际市场，并将产品应用下游拓展至光伏、新能源汽车等领域，未来公司的产品结构、客户结构有望不断优化。
食饮：乳业：原奶周期拐点渐近。乳业现阶段整体处于供大于求的局面中，下游需求偏弱，上游供给端在收缩。展望后续，我们判断乳制品需求经历超常规波动后会逐步回归常态化，也可能会有相关的消费刺激政策直接拉动需求；低奶价背景下上游去产能具备确定性，近期由于牛肉价格上涨以及牧场资金压力加大，预计产能去化将会加速。我们判断原奶周期拐点渐近，明后年有望迎来一轮较以往持续时间更长的上行周期。