有色金属周报：大美丽法案推升美国财政赤字，看好金价长期走势

（以下内容从国金证券《有色金属周报：大美丽法案推升美国财政赤字，看好金价长期走势》研报附件原文摘录）
本周行情综述
铜：本周LME铜价-0.27%到9852.00美元/吨，沪铜-0.24%到7.97万元/吨。供应端，据SMM，本周进口铜精矿加工费周度指数涨至-44.25美元/吨。截至本周四，全国主流地区铜库存较周一增加0.57万吨至13.18万吨，较上周四增加0.17万吨。消费端，据SMM，本周国内主要精铜杆企业周度开工率超预期降至63.74%，环比下滑10.27个百分点，较预期值低9.74个百分点，同比转负下滑4.75个百分点；本周铜线揽企业开工率降至67.81%，环比下降2.37个百分比，同比降13.55个百分比；本周漆包线行业开机率降至79.53%，环比降2.07%，超预期下滑。高铜价抑制下游订单，叠加传统淡季需求疲软，市场表现低迷。
铝：本周LME铝价+0.01%到2597.50美元/吨，沪铝+0.27%到2.06万元/吨。供应端，据SMM，本周四国内主流消费地电解铝锭库存47.4万吨，较本周一增加0.6万吨，环比上周四增加1.1万吨;国内主流消费地再生铝合金锭社会库存23232吨，较上周四增加2646吨。成本端，据SMM，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年，运行总产能8863万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下降0.31个百分点至79.97%;本周五国内9个港口的铝土矿库存共计2257万吨，较前一周减少78万吨。需求端，受高温淡季、铝价高企、下游需求疲软等因素影响，本周铝加工行业开工环比上周下降0.1个百分点至58.7%。
金：本周COMEX金价+0.95%至3346.50美元/盎司。SPDR黄金持仓减少7.16吨至947.66吨。本周黄金受到国际复杂局势的影响，其短期避险吸引力增强。（1）本周五，特朗普签署“大而美”税收和支出法案，使其生效。此举有可能进一步加剧美国财政赤字与债务风险。（2）本周以巴冲突持续激化，加沙伤亡持续攀升，停火谈判胶着，核心分歧未解，地方局势高度紧张。（3）美欧谈判未获突破。欧盟希望延长美国暂缓加征关税期限，美方威胁对欧盟农产品加征17%关税。
稀土：本周内盘价格回升；海外价格维持高位。根据百川盈孚，产业内供应端有收紧预期，更多观望政策面引导，需求端稳中增加，增量有待观望，预计近期稀土价格有上调预期。关注广晟有色、中国稀土、北方稀土、包钢股份、金力永磁等标的。
锑：本周后半周锑价有所回涨；产业内对于出口预期有所修复，叠加目前国内冶炼厂大面积停产、减产的情况，我们认为锑价见底回升有望兑现。7月1日起阻燃电线电缆将强制实施3C认证，阻燃标准提升或为锑提供需求爆点。资源紧缺，海外大矿减产带来全球供应显著下滑，需求稳步上行，全球锑价上行趋势不改。建议关注华锡有色、湖南黄金。
钼：本周钼价小幅回调；钼精矿、钼铁库存低位。7月至今钢招量0.1万吨，2025年1-6月钢招量累计同比+13%。展望后市，钢厂盈利水平受益成本让利，钼铁倒挂情况大幅缓解；特钢类需求旺盛、不锈钢需求相对平稳，产业链上下游去库，钼价“有量无价”的僵局逐步打破；钼同属军工金属，类比2022年，欧洲国防开支增加或进一步拉涨钼价。优质资源标的有望充分受益，推荐金钼股份，国城矿业。
锂：本周SMM碳酸锂均价+2.27%至6.17万元/吨，氢氧化锂均价-1.02%至6.28万元/吨。产量：本周碳酸锂环比上升，总产量1.8万吨，环比-0.06万吨。
钴：本周长江金属钴价+0.6%至25.08万元/吨，钴中间品CIF价+0.4%至12.25美元/磅，计价系数为85，硫酸钴价+1.3%至4.97万元/吨，四氧化三钴价-0.1%至20.4万元/吨。
镍：本周LME镍价+0.5%至1.53万美元/吨，上期所镍价+1.5%至12.22万元/吨。LME镍库存-1824吨至20.25万吨。
风险提示
供给不及预期；新能源产业景气度不及预期；宏观经济波动。