北交所策略专题报告：优质资产价值发现2025上半年北交所出圈，北证专精特新指数将于6月30日发布

（以下内容从开源证券《北交所策略专题报告：优质资产价值发现2025上半年北交所出圈，北证专精特新指数将于6月30日发布》研报附件原文摘录）
专题：2025上半年北交所出圈，优质资产价值发现与成为投资新大陆
北交所和中证指数有限公司将于2025年6月30日正式发布北证专精特新指数（899601），为市场提供多维度投资标的和业绩基准。从北交所2025上半年行情来看，2025年1月以来北证50指数开始快速增长，至3月18日到达1411.88点，虽然在4月短期受市场影响出现快速下滑后，随后北证50逐步实现修复并在5月21日到达新高1479.81点。截至2025年6月27日，对比主要指数的年初至今涨跌幅情况来看，北证50涨幅达38.72%，沪深300跌幅达0.33%，科创50跌幅达0.07%，创业板指跌幅达0.81%。从北交所主题基金角度来看，多家北交所主题基金净值在2025年上半年创新高。截至2025年6月27日，有18只北交所主题基金净值在2025年上半年创新高，其中有4只北交所主题基金在2025年6月27日净值创新高。从公募机构在北交所配置金额角度来看，2025年一季度末公募重仓配置北交所金额创新高，为67.43亿元，较2024年末增长24.45%，占比公募在A股市值的0.11%，较2024年末增长0.02pcts。从公募机构在北交所配置家数来看，2025年一季度末公募机构在北交所配置家数创新高，有34家公募机构配置北交所股票，较2024年末增长17.24%，北交所公募投资机构参与度得到较大改善。从被动指数基金规模角度来看，2025年北证50指数基金规模创新高，基金规模达95.76亿元。同时一批稀缺性较强、成长性好、护城河较深的企业在2025上半年快速出圈，以机构投资者进入正优化北交所的投资者结构。
观点：本周北证50报1,439.63点，北证50指数PETTM68.18X
本周北证50指数报1,439.63点，周涨5.72%，北证50指数PETTM68.18X，随着北交所在1400点高位震荡，提醒高波动性还需要关注。从流动性表现来看，北证A股本周日均成交额347.18亿元，较上周上涨20.38%，日均换手率有所增长，达7.88%(+0.93pcts)。估值方面来看，科创板整体PE估值从53.52X上涨到55.71X，创业板整体PE由34.16X增长到36.07X，北证A股整体PE由48.13X增长到51.33X。北证A股整体估值分布看，截至2025年6月27日，共计146家企业PETTM超过45X，占比55.30%，其中72家企业PETTM超过105X，占比27.27%；此外，依旧有29家北交所企业PETTM处于0-30X，占比10.98%。从行业估值分布看，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔负）分别为42.20X、107.32X、43.70X、55.10X、49.52X。
北交所IPO审核一览：本周1家过会，新受理48家企业，1家企业待上会
按最新审核状态分类，2025年6月23日-2025年6月27日更新信息：德芯科技、美德乐、海圣医疗、爱得科技、德耐尔、悦龙科技、农大科技、大亚股份更新审核状态至已问询；奥美森更新审核状态至已过会；赛英电子、科蓝环保、新睿电子、百英生物、晨泰科技、恒兴股份等48家企业更新审核状态至已受理；艾科维、永励精密、江天科技、豪德数控、祺龙海洋更新审核状态至中止上市。锦华新材定于2025年7月4日上午9时上会。
风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。