每周投资早参

（以下内容从英大证券《每周投资早参》研报附件原文摘录）
【A股大势研判】
上周市场继续震荡小幅回落。可能与以下几个原因有关：一是美联储推迟降息以及通胀担忧。6月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，另外，美联储主席鲍威尔表示，特朗普政府可能加征的关税政策将对通胀构成显著上行压力，这让市场对未来的经济走势充满疑虑和担忧，A股市场也难免受到波及；二是海外地缘政治紧张导致市场避险情绪升温。尤其是中东地区地缘政治升级，打压了市场整体的风险偏好，避险情绪升温导致A股市场承压；三是备受期待的某重要论坛没有太多超预期的政策亮点，也导致市场情绪回落；四是量能略有欠缺。近期两市成交额处于1.2万亿元附近徘徊，量能始终未能有效放大，暴露增量资金进场意愿不足。
目前市场呈现“上下空间”都有限的震荡态势。一方面，政策的持续呵护有效限制了指数下行空间（监管层多次表达对股市的呵护，中长期资金如社保、保险、年金等有望持续流入，这为市场提供了一定的支撑力量）；另一方面，基本面尚未完全企稳、资金面风险偏好不高，叠加海外地缘风险的抑制，使得市场难以形成有效突破的合力。在此背景下，短期市场大幅突破或下跌的可能性均较低，结构性行情仍将延续。
市场风格方面，从盘面上看，近期高位股退潮的同时，部分低位股开始反弹。临近中报披露窗口，市场风格可能迎来切换。资金开始从前期涨幅巨大的高位股中流出，寻找估值合理、业绩有改善预期的低位股进行布局。中报业绩将成为市场关注焦点，那些业绩超预期的公司有望获得资金青睐。操作上，“轻指数、重个股”。7月进入中报披露窗口后，后市投资者宜在防守中聚焦科创板“1+6”受益标的及估值合理、中报业绩有改善预期的低位股进行布局。