农林牧渔行业专题：6月USDA上调全球玉米、小麦产量，大豆产量环比持平

（以下内容从华安证券《农林牧渔行业专题：6月USDA上调全球玉米、小麦产量，大豆产量环比持平》研报附件原文摘录）
主要观点：
玉米：2025/26年度全球产量、消费量环比增加，期末库存环比减少
美国农业部2025年6月预测：2025/26年，全球玉米产量12.66亿吨，较24/25年增加4,265万吨，预测值环比增加100万吨；全球玉米消费量12.76亿吨，较24/25年增加2,161万吨，预测值环比增加136万吨；全球玉米期末库存2.75亿吨，较24/25年减少980万吨，预测值环比减少260万吨；库消比18.7%，较24/25年度下降1.03个百分点，预测值环比下降0.19个百分点，处于15/16年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会6月报：25/26年玉米结余量预测值346万吨，较24/25年上升119万吨，预测值与5月持平。
小麦：2025/26年度全球产量、消费量环比增加，期末库存环比减少
美国农业部2025年6月预测：2025/26年，全球小麦产量8.09亿吨，较24/25年增加868万吨，预测值环比增加7万吨；全球小麦消费量8.10亿吨，较24/25年度增加490万吨，预测值环比增加180万吨；全球小麦期末库存2.63亿吨，较24/25年度减少122万吨，预测值环比减少297万吨；库消比25.7%，较24/25年度下降0.46个百分点，预测值环比减少0.37个百分点，处于15/16年以来最低水平。
大豆：2025/26年度全球产量环比持平，消费量、期末库存环比增加
美国农业部2025年6月预测：2025/26年，全球大豆产量4.27亿吨，较24/25年度增加604万吨，预测值环比持平；全球大豆消费量4.24亿吨，较24/25年度增加1,492万吨，预测值环比增加10万吨；全球大豆期末库存1.25亿吨，较24/25年度增加110万吨，预测值环比增加97万吨；库消比20.5%，较24/25年度下降0.59个百分点，预测值环比上升0.16个百分点。中国农业部市场预警专家委员会6月报：25/26年大豆结余量预测值259万吨，同比降192万吨，预测值与5月持平。
投资建议
根据美国农业部6月预测数据，全球玉米供需缺口进一步扩大，全球玉米库销比持续走低，利好国际玉米价格；全球小麦消费增加，库销比下调；全球大豆库存增加，库销比上调。
国内市场方面，玉米饲用消费需求高位小幅回落，深加工消费量止降回升，南北港库存持续减少，整体供需保持紧平衡状态；大豆方面，当前主产区农户手中陈豆见底，优质豆源供应偏紧，市场可流通货源有限，对大豆价格形成底部支撑，我们预计国产大豆价格将平稳运行。风险提示
气候变化，价格波动，自然灾害，政策变化等。