有色金属行业周报：中东冲突升级，风险偏好下降刺激金价走强

（以下内容从中国银河《有色金属行业周报：中东冲突升级，风险偏好下降刺激金价走强》研报附件原文摘录）
摘要：
市场行情回顾：截止到6月13日周五收市：本周上证指数-0.25%，报3377点；沪深300指数-0.25%，报3864.18点；SW有色金属行业指数+3.79%，报5026.6点。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为+3.34%、+6.13%、+2.17%、+2.29%、+8.62%。
重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于78,010元/吨、20,440元/吨、21,815元/吨、16,945元/吨、119,920元/吨、263,690元/吨，较上周变动幅度分别为-1.02%、+1.87%、-2.22%、+1.56%、-1.82%、+0.29%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于9,648美元/吨、2,503美元/吨、2,627美元/吨、1,993美元/吨、15,110美元/吨、32,780美元/吨，较上周变动幅度分别为-0.47%、+2.14%、-1.48%、+0.71%、-2.43%、+1.35%。本周上期所黄金、白银分别收于794.36元/克、8,791元/千克，较上周变动幅度分别为+1.49%、+0.42%。本周COMEX黄金、白银分别收于3,453美元/盎司、36.37美元/盎司，较上周变动幅度分别为+3.17%、+0.64%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于44.2万元/吨、712.5万元/吨、162万元/吨、112.5元/公斤，较上周变动-1.56%、-1.11%、-1.82%、-1.75%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于60650元/吨、59550元/吨、62900元/吨、545美元/吨，较上周变动+0.25%、+0.08%、-2.63%、+1.87%。本周国内电解钴、0.998MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于22.65万元/吨、19.18美元/磅、19.25万元/吨、4.75万元/吨，较上周变动0.00%、-0.78%、0.00%、-1.04%。
投资建议：6月13日以色列对伊朗发动了先发制人的空袭，目标直指伊朗核计划及军事设施，引发中东地区紧张局势陡然升级。据路透社6月14日报道，伊朗议会安全委员会成员科萨里表示，伊朗正在认真考虑是否封锁霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡是承载着全球近五分之一石油运输的国际航运命脉，任何阻断行为将导致油价剧烈飙升。6月13日布伦特原油大涨7%，避险情绪下comex黄金上涨1.4%。从历史经验来看，中东冲突升级，往往会因油价上涨推升通胀预期，叠加避险情绪升温刺激金价的上涨。第四次中东战争爆发后OPEC宣布石油禁运，暂停出口，致使1973.10-1974.3期间油价大涨217%，避险和抗通胀需求带动伦敦金现大涨68%。本次以色列与伊朗的军事对抗，使中东冲突再次升级，全球主要产油区的供应扰动刺激原油价格上涨叠加美国加征关税的冲击，或将加剧市场对于滞胀担忧，利好黄金价格的上涨。此外，以色列与伊朗的冲突再次表明目前世界仍处于地缘冲突频发的阶段，央行购金与投资出于对政治军事冲突避险需求对黄金的配置或仍将进行，也有利于金价中期的上涨。建议继续关注A股黄金板块龙头山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、山金国际（000975）、赤峰黄金（600988）、湖南黄金（002155）。
风险提示：1）国内经济复苏不及预期的风险；2）美联储降息不及预期的风险；3）有色金属价格大幅下跌的风险；4）中美关税贸易对抗超预期的风险。