北交所策略专题报告：北交所打新策略：募资规模提升，中签率迎来改善窗口

（以下内容从开源证券《北交所策略专题报告：北交所打新策略：募资规模提升，中签率迎来改善窗口》研报附件原文摘录）
专题： 2025 年 Q2 北交所过会提速，募资规模提高或改善中签率
从发审会节奏上来看， 截至 2025 年 6 月 13 日， 2025 年 1-6 月北交所合计过会 9家企业， 2025 年 2 季度开始，随着申报企业补充 2024 年报数据的结束，北交所上市节奏或提升。 北交所打新高热度， 从 2024 年三季度末开始，随着北交所市场逐步活跃， 2025 年 1-6 月北交所网上发行有效申购户数均值达 46.01 万户，网上冻结资金均值达 4752 亿元。 募资规模提高或改善中签率， 2024 年-2025 年 6月 13 日期间北交所合计上市 28 家企业，中签率均值达 0.09%，其中首发募集资金超过 2 个亿企业的平均中签率在 0.14%，首发募集低于 2 个亿企业的平均中签率在 0.06%。 募资规模方面， 2025 年 1-6 月北交所单家企业平均募集资金达 3.96亿元，较 2024 年增长 94.55%，随着北交所当前排队企业+新三板新挂牌企业利润体量整体提高，预计整体募集资金较将有所提高。 从网上最大申购资金上限角度来看， 2024 年-2025 年 6 月 13 日，北交所平均网上最大申购资金上限为 980.67万元，其中 2025 年 1 月 1 日-2025 年 6 月 13 日平均网上最大申购资金上限为1613.15 万元。 从北交所 100 股资金申购门槛来看， 2024 年-2025 年 6 月 13 日北交所 100 股资金申购门槛均值为 158.27 万元，其中 2025 年 1 月 1 日-2025 年 6月 13 日 100 股资金申购门槛均值为 185.91 万元。
观点：本周北证 50 报 1,382.74 点， 北证 50 指数 PE TTM72.17X
本周北证 50 指数报 1,382.74 点周跌 0.71%，北证 50 指数 PE TTM72.17X， 随着1400 点附近盘高波动性需要关注，特别 2024 年报后过高估值（PE>60X）的公司需注意。 从流动性表现来看， 北证 A 股本周日均成交额 327.83 亿元，较上周上涨 32.01%， 日均换手率有所增长，达 7.98% (+1.80pcts)。 估值方面来看， 科创板整体PE估值从54.76X下滑到54.07X，创业板整体PE由34.80X增长到34.86X，北证 A 股整体 PE 由 50.21X 下滑到 50.12X。 北证 A 股整体估值分布看， 截至2025 年 6 月 13 日，共计 143 家企业 PE TTM 超过 45X，占比 54.17%，其中 71家企业 PE TTM 超过 105X，占比 26.89%；此外，依旧有 32 家北交所企业 PE TTM处于 0-30X，占比 12.12%。 从行业估值分布看， 高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业 PE TTM（剔负）分别为 40.99X、 101.30 X、43.07 X、 56.68 X、 48.22X。 因涨幅较高， 本周新调出路斯股份、星昊医药。
北交所 IPO 审核一览： 本周 1 家终止，新受理 6 家企业， 2 家企业待上会
按最新审核状态分类， 2025 年 6 月 9 日-2025 年 6 月 13 日更新信息：瑞尔竞达、杰理科技、泰凯英、兢强科技、通领科技更新审核状态至已问询；三协电机更新审核状态至已过会；恒道科技、尚研科技、邦泽创科、英氏控股、科莱瑞迪、新恒泰更新审核状态至已受理；志高机械更新审核状态至提交注册；天威新材更新审核状态至终止上市。北交所定于 2025 年 6 月 19 日上午 9 时召开 2025 年第 10次审议会议，审议的发行人为能之光； 2025 年 6 月 20 日上午 9 时召开 2025 年第 11 次审议会议，审议的发行人为巴兰仕。 广信科技（920037.BJ）进入申购。
风险提示： 政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险