具身智能行业研究：工信部开展养老机器人应用试点，关注特斯拉Robotaxi试运行

（以下内容从国金证券《具身智能行业研究：工信部开展养老机器人应用试点，关注特斯拉Robotaxi试运行》研报附件原文摘录）
核心观点：
智能驾驶：
特斯拉Robotaxi6月22日在得州奥斯汀试运行。马斯克在X平台上透露，特斯拉的自动驾驶Robotaxi服务暂定于6月22日在得州奥斯汀试运行，届时他将亲自出席启动仪式。不过，马斯克也表示，这一日期仍有可能变动。马斯克强调，由于对安全的“极度谨慎”，启动日期可能会有所调整。但是马斯克此前曾向媒体透露，此次试运行规模极小，仅涉及10到20辆Robotaxi，车型锁定为Model Y，搭载公司全新的“无监督版”FSD（完全自动驾驶）技术。
小鹏G7首秀Ultra配备三颗小鹏汽车自研的图灵AI芯片。6月11日，小鹏汽车旗下全新中型SUV小鹏G7正式发布，共推出Max和Ultra两个版本：前者标配两颗Orin-X芯片，后者配备三颗小鹏汽车自研的图灵AI芯片，整体算力更高。作为小鹏汽车今年的重磅车型，小鹏G7首发搭载了图灵AI芯片，车内共集成三颗芯片。在巨大的算力支撑下，G7具备运行的VLA-OL模型，拥有“大脑＋小脑”，能让大模型实现从“持续强化学习”到“自主强化学习”。
机器人：
养老机器人：工信部开展养老机器人应用试点，覆盖家庭社区机构部署超220台。6月9日，工信部、民政部发布《开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作的通知》，指出要面向居家、社区、机构三类养老服务形态，围绕失能失智照护、情感陪护、健康促进、智慧环境、日常生活辅助等应用场景开展结对攻关，并在家庭、社区和养老机构等场景中试点应用，其中居家养老服务机器人产品需完成不少于200户家庭应用验证，部署不少于200台套，社区和机构类养老服务机器人产品需完成不少于20个社区或20家养老机构应用验证，部署不少于20台套。
机器人4S店：全球首个具身智能机器人4S店将落地北京，优必选、智元机器人等10家机器人头部企业已签署合作协议。6月11日，全球首个具身智能机器人4S店新闻发布会在机器人大世界成功举办。北京亦庄宣布，该4S店将于2025年8月8日至12日世界机器人大会期间，在北京市机器人产业园（亦庄）正式投入运营。目前已有超过100家企业表达入驻意向，其中包括30家人形机器人企业。北京人形机器人创新中心、优必选、星海图、加速进化、智元机器人、乐聚通研、高擎机电等10家具身智能机器人头部企业当场签下合作意向协议。
投资建议
ROBO+是汽车板块最强产业趋势。具身智能是AI最强应用，而智驾和人形机器人则是具身智能最重要两个方向。在电动化之后，智驾和人形机器人为代表的ROBO+赛道将重塑整个汽车产业链，成为汽车板块最强产业趋势。智能驾驶：高阶智驾1-N，robotaxi0-1，供应链芯片、激光雷达、光学器件（摄像头镜头以及国产cis芯片）和清洗等赛道迎来爆发式增长。25年高阶智驾渗透率步入爆发式增长，智能驾驶和robotaxi共同驱动大算力芯片、激光雷达、光学器件、传感器清洗系统等赛道高速增长，芯片领域重点关注龙头公司地平线机器人，激光雷达领域建议关注整机龙头公司，光学器件建议关注舜宇光学、宇瞳光学，传感器清洗赛道关注清洗系统领先公司，整车领域建议关注华为系、理想汽车等在五大竞争要素都具备积累的厂商。机器人：持续推荐高确定性和基本面扎实的公司。前期市场已调整较多，市场多家公司已经具备较高性价比，持续推荐估值低于主业合理市值且机器人业务放量确定性较高的标的。在短期市场可能受中美关税风险承压，但我国机器人产业链完整，机器人储备世界领先，长期持续看好。关注特斯拉、Figure、华为、小米等核心产业链的催化：（1）灵巧手的边际变化，即微型丝杠和触觉传感器；（2）华为链关注极目机器人的发布进展；（3）关注低估值细分赛道头部公司估值重塑：长期格局看，细分赛道头部公司胜率仍然是最高的。银轮股份的发展史就是抓住产业机遇+头部客户的历史，公司作为汽车热管理领域的头部Tier1，具有强大的配套研发能力和客户服务体系，机器人业务进展有望持续超预期，继续推荐。
本周重要行业事件
广汽丰田携手Momenta飞轮大模型再进化、比亚迪接入通义大模型、阿维塔组建座舱和智驾自研团队、广东省人工智能与机器人产业联盟成立、涛涛车业成立全资子公司上海极帜智能布局机器人赛道、宁波华翔启动30亿元定向增发，加码产能升级与创新研发。
风险提示
行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。