电力能源行业周报

（以下内容从英大证券《电力能源行业周报》研报附件原文摘录）
指数表现：根据iFind数据，2025/5/19-2025/5/23期间，沪深300下跌0.18%，电力设备指数下跌0.71%，落后沪深300指数0.53pct。
行业表现：根据iFind数据，2025/5/19-2025/5/23期间，31个申万一级行业中，电力设备下跌0.71%，排第16位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，锂电池、水力发电、输变电设备涨跌幅位列前三位，分别上涨2.29%、上涨1.35%、上涨0.18%；电机Ⅲ、光伏辅材、光伏加工设备涨跌幅位列后三位，分别下跌3.68%、下跌2.65%、下跌2.62%。
电力工业运行：根据能源局数据，2025年4月，全社会用电量为7721亿千瓦时，同比增长4.70%；2025年1-4月，全社会用电量累计为31566亿千瓦时，同比增长3.10%。。2025年1-4月，新增发电装机容量14052万千瓦，同比
增长58.21%。2025年1-4月，发电设备平均利用小时1008小时，同比减少103小时。2025年1-4月，电网累计投资1408亿元，同比增长14.60%；电源累计投资1933亿元，同比增长1.60%。
新型电力系统情况：光伏：截至2025/5/14，国内备货潮阶段性收尾，终端需求回落，上游环节价格承压。储能：截至2025Q1末，中国已投运电力储能项目累计装机规模144.6GW(包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能)，同比增长56%。其中新型储能累计装机达到88.3GW/196.1GWh，功率规模同比增长110%，能量规模同比增长126%。锂电：碳酸锂价格低位波动，截至2025/5/23，碳酸锂价格6.14万元/吨，较上周下跌0.10万元/吨；充电桩：截至2025年4月底，全国充电基础设施累计数量为1406.44万台，同比增长46.30%。
风险提示：（1）全球宏观经济波动风险：全球宏观经济波动背景下，新能源需求端可能产生变化，或将对行业景气度带来影响；（2）全球市场竞争加剧风险：储能及电池行业竞争日趋激烈，若未来行业低价竞争状况不断持续、劣质产品驱逐良品，将对相关企业盈利能力造成不利影响；（3）上游原材料价格波动风险：行业相关原材料价格随着市场波动而变动，如若价格上行，将对下游企业盈利能力产生较大影响；（4）风光装机不及预期风险：全球风
光装机量受多方面因素影响，如若装机量不达预期，或将对产业链相关企业的盈利能力造成不利影响。