建筑材料行业周报：城市更新行动进度加速，关注建材投资机会

（以下内容从开源证券《建筑材料行业周报：城市更新行动进度加速，关注建材投资机会》研报附件原文摘录）
城市更新行动进度加速，关注建材投资机会
5月15日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于持续推进城市更新行动的意见，强调了加强既有建筑改造利用、推进城镇老旧小区整治改造、推进老旧街区、老旧厂区、城中村等更新改造、加强城市基础设施建设改造等六项城市更新任务。我国老旧房屋存量大，房屋改造实施进度仍在开始阶段，随着政策的强调与具体任务的推进，存量房屋改造的潜在市场空间将逐步被开发，随着政策效果逐步显现，消费建材需求有望企稳回升。
消费建材板块推荐：三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。“对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。LowDk电子布相关产业链关注度升温，产品主要应用于5G通信、人工智能（AI）、IC封装、智能手机、高速数据中心、航空航天等领域。玻纤板块推荐：中国巨石；受益标的：中材科技、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推荐：力诺药包、山东药玻。
本周（2025年5月12日至5月16日）建筑材料指数下跌0.24%，沪深300指数上涨1.12%，建筑材料指数跑输沪深300指数1.36pct。近三个月来，沪深300指数下跌1.30%，建筑材料指数上涨2.72%，建材板块跑赢沪深300指数4.01pct。近一年来，沪深300指数上涨5.74%，建筑材料指数下跌9.08%，建材板块跑输沪深300指数14.82pct。
板块数据跟踪
水泥：截至5月16日，全国P.O42.5散装水泥平均价为317.07元/吨，环比下跌2.04%；水泥-煤炭价差为231.92元/吨，环比下跌1.43%；全国熟料库容比66.98%，环比上升3.74pct。
玻璃：截至5月16日，全国浮法玻璃现货均价为1288.00元/吨，环比下跌31.00元/吨，跌幅为2.35%；光伏玻璃均价为135.16元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为14.80元/重量箱，环比下跌1.54%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为11.29元/重量箱，环比下跌6.32%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为13.05元/重量箱，环比下跌4.47%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为80.81元/重量箱，环比上涨0.24%。
玻璃纤维：无碱2400tex直接纱报3700-4500元/吨（个别厂报价较高），无碱2400texSMC纱报4800-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5500-6600元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4600-5400元/吨，无碱2400tex板材纱报4800-5400元/吨，无碱2000tex热塑直接纱（普通级）报4100-4500元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。
消费建材：截至2025年5月16日，原油价格为65.18美元/桶，周环比上涨2.16%，较2025年年初下跌15.05%，同比下跌20.27%；沥青价格为4290元/吨，周环比持平，较2025年年初下跌2.28%，同比下跌5.09%；丙烯酸价格为6750元/吨，周环比持平，较2025年年初下跌13.46%，同比上涨0.75%；钛白粉价格为14740元/吨，周环比持平，较2025年年初上涨3.08%，同比下跌9.57%。
风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。