电子行业周报：关税大幅削减下消费电子产业充分受益，关注手机、眼镜和全景相机产业链

（以下内容从华安证券《电子行业周报：关税大幅削减下消费电子产业充分受益，关注手机、眼镜和全景相机产业链》研报附件原文摘录）
主要观点：
本周行情回顾
从指数表现来看，本周（2025-05-12至2025-05-16），上证指数周涨跌+0.76%，深证成指涨跌幅为+0.52%，创业板指数涨跌幅+1.38%，科创50涨跌幅为-1.10%，申万电子指数涨跌幅-0.75%。板块行业指数来看，表现最好的是面板，涨幅为0.91%，数字芯片设计表现较弱，跌幅为2.05%；板块概念指数来看，表现最好的是富士康产业链指数，涨幅为1.34%，表现最弱的是服务器指数，跌幅为2.51%。
关税大幅削减，消费电子产业将充分受益
以智能手机为例，根据证券时报援引Canalys的数据统计显示，从消费电子产品出口美国角度来看，2024年美国智能手机市场格局中，苹果市场份额约60%，三星约20%，联想（摩托罗拉）约10%，其他品牌份额较小，主要为TCL、谷歌、HMD等。此前由于美国对华加征高额关税，由此智能手机特别以苹果手机相关产业链板块公司受压制较为明显。
端侧智能眼镜和全景运动相机是近年来新兴消费电子产品。在AI眼镜领域，Rokid、Snap、百度、雷鸟创新、XREAL等品牌不断推陈出新，为消费者带来了功能多样、设计新颖的AI眼镜产品。与此同时，三星、OPPO、华为、腾讯、字节跳动等公司也在积极布局AI眼镜项目，试图抢占这一新兴市场的先机。根据WellsennXR预测数据，人工智能+增强现实（AR）技术有望发展到成熟阶段，2030年全球AI眼镜出货量有望增长至8000万副。
在全景运动相机领域，影石创新仅用10年，就将旗下全景相机品牌Insta360的市占率做到全球第一。每三台就有两台由其出品，运动相机销量则位列全球第二。由于其营收高度依赖海外，美国为其单一最大市场，占比近1/4。即使此前因为关税影响，其新品发布在美国依旧获得积极反响。全景相机等中国原创产品热销海外，凸显中国企业不仅能制造更能“智造”。凭借“更高更快更强”的硬实力中国科技企业正在赢得海外用户的喜爱。叠加全景相机机器人应用打开未来成长空间。
苹果供应链板块相关公司包括：立讯精密，歌尔股份，华勤技术，宜安科技，思泉新材，水晶光电，蓝特光学等。
小米自研芯片即将发布，小米产业链相关公司包括：小米集团、金山云等。
AI端侧智能眼镜相关公司包括：恒玄科技，泰凌微，华勤技术等。AI端侧光学技术领域相关公司包括：弘景光电，水晶光电，蓝特光学，舜宇光学等。
AI端侧智能眼镜相关新技术公司包括：天岳先进，晶升股份等。全景相机产业链相关公司包括：影石创新，弘景光电。
AI基础设施和英伟达产业链相关公司包括：生益科技，景旺电子，胜宏科技等。
风险提示
1）下游需求不及预期；2）国产大模型迭代不及预期；3）制裁加码；4）算力基础设施建设不及预期；5）国产算力技术迭代不及预期；6）关税影响加剧；7）消费电子产品发布不及预期；8）消费电子端侧AI技术迭代不及预期。