汽车行业数据点评：4月汽车市场保持较好景气度

（以下内容从群益证券《汽车行业数据点评：4月汽车市场保持较好景气度》研报附件原文摘录）
4月份汽车市场保持较好景气度
根据中汽协数据，4月汽车销量为259万辆，YOY+9.8%，增速较3月增1.6个百分点。1-4月汽车累计销量爲1006万辆，YOY+10.8%。政策支持和车展活动使得4月汽车市场延续较好的景气度。
4月商用车销量同比增长
4月商用车销售36.7万辆，YOY+2.7%，其中货车销量爲32.3万辆，YOY+3.2%，增速转正；客车销售4.5万辆，YOY-0.6%。1-4月，商用车累计销量爲141.8万辆，YOY+2%。
根据第一商用车网资料，4月份新能源重卡预计销量在1.25万-1.3万辆左右，同比增长超过1.7倍，占到重卡销量的20%。
电动车销量保持高速增长
4月新能源汽车销量爲122.6万辆，YOY+44.2%，保持高速增长。其中纯电动车同比增58%，插电混动同比增22%。1-4月新能源汽车累计销量爲430万辆，YOY+46.2%，其中纯电动车销量爲275万辆，YOY+50.7%；插电混销售155万辆，YOY+38.9%。
4月新能源车占比爲47.3%，环比继续提升4.9个百分点，同比提升11.3个百分点。
4月新势力品牌保持上升态势
4月新势力车企整体保持上升态势。零跑汽车蝉联新势力车企月销第一名，小鹏汽车和理想汽车交付量超过3万，紧随其後。5月来看，多个品牌趋势向好。零跑汽车在五一期间（5.1-5.5）销量超1.8万辆，5月15日改款零跑C10即将上市，我们预计公司5月交付量有望创新高。理想汽车多款主力车型在5月8日进行改款，5月销量有望明显回升。问界M8目前大定量已经超过8万，成为爆款，随著交付能力提升，问界品牌有望重回月销3万的水准。
新能源车出口快速提升
4月份汽车出口量爲51.7万辆，MOM+2%，YOY+2.6%。1-4月累计出口193.7万辆，同比增6%，其中燃油车出口129.5万辆，YOY-7.9%；新能源车出口64.2万辆，YOY+52.6%。
1-4月份出口排名靠前的车企爲奇瑞、比亚迪、上汽和长安，出口量分别爲34.1万辆、29.3万辆、27.1万辆和20.2万辆。
投资建议：推荐头部车企
新能源渗透率正在加速
我们观察到，新能源汽车的市场渗透率正在迈上新台阶，在上半年有望实现渗透率超50%。一方面，目前新能源汽车在各个价格段的性价比均超越燃油车；另一方面，合资车企采用国内供应链技术的电动车开始陆续发布，新能源转型加速，也体现了国内电动化、智慧化技术的领先性，新能源车的消费者认可度正在提升。
2025年汽车市场竞争将持续白热化，新能源汽车将保持较快增长
2025年汽车市场仍将持续白热化竞争态势。新发布的産品将智驾、镭射雷达等高阶配置下放，三电性能继续优化，价格进一步下探。我们预计2025年全年销量在3244万辆，YOY+3%，新能源车预计销量爲1850万辆，YOY+20%，新能源预计达渗透率57%。
投资建议：头部车企有望抢占更多市场份额
在激烈的竞争中，电动化、智能化领先的头部企业有望抢占更多市场份额。推荐比亚迪(002594.SZ)、吉利汽车（00175.HK)、赛力斯（601127.SH）、零跑汽车（09863.HK)、小鹏汽车-W（09868.HK)、理想汽车-W（02015.HK)。