电力设备与新能源行业研究：风电一季报拐点确立，电力辅助服务规则落地完善市场化政策体系

（以下内容从国金证券《电力设备与新能源行业研究：风电一季报拐点确立，电力辅助服务规则落地完善市场化政策体系》研报附件原文摘录）
子行业周度核心观点：
光伏&储能：能源局印发《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》鼓励大基地应用前沿技术组件，提高产品应用技术门槛，是当前解决存量过剩产能问题最切实可行的手段；光储板块24FY&25Q1业绩总结：底部夯实，拐点已至，储逆、辅材、主链中游Q1表现较好，静待抢装后“双底”拐点确认。
风电：山东半岛北L海上风电项目全面施工正式启动，国内海风建设持续加速；从风电板块24年年报及25年一季报数据看，一季度板块净利润近三年来同比首次转正，行业业绩拐点基本确立，景气有望加速向上，持续重点推荐整机盈利改善、“两海”景气向上、零部件量价齐升盈利弹性释放三条主线。
电网：1）国网输变电设备二批中标结果公示，中标金额176.4亿元，同比+13%，创单批次中标金额新高，前两批累计同比+17%，主网建设加速推进；2）国网发布4个批次配电变压器、5个批次融合成套产品联采招标项目，预计招标金额超65亿元；3）发改委、能源局印发《电力辅助服务市场基本规则》，辅助服务市场化改革迈入体系化实施阶段。
新能源车：4月28日晚，吉利领克900正式上市，新车定位大六座插混SUV，配备EM-P动力系统和SPA-Evo架构；车身尺寸5240/1999/1810mm，轴距3160mm，正式售价28.99-39.69万元，相对预售降低4万元左右，定价再超预期，主要竞争对手为理想L8/问界L8/魏牌蓝山等。
锂电：4月27日，宁德时代获得两张GB38031-2025《电动汽车用动力蓄电池安全要求》检测报告，此次送检产品是麒麟电池，检测报告由权威第三方认证机构中汽中心新能源检验中心颁发，首份检测报告的颁发，不仅是对GB38031-2025标准有效性和可操作性的验证，更是对宁德时代在动力电池领域技术领先能力的认可；亿纬锂能供货特斯拉新品，近日的一份特斯拉Megapack移动电源的拆解报告显示，其内部电芯来自亿纬锂能，型号为INR18650/35V。
氢能与燃料电池：十五五定调“提质发展”，氢能政策有望延续出台；中集安瑞科2025一季报收入略超预期，造船与绿醇将迎兑现；华光环能24年报及25Q1，环保&电站工程承压，氢能实现订单突破。
本周重要行业事件：
光储风：国家能源局下发《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》，支持“沙戈荒”大基地应用前沿技术光伏组件；能源局召开一季度新闻发布会，公布Q1光伏新增装机明细，分布式新增36.3GW，同增50%，集中式新增23.4GW，同比基本持平；江苏分布式光伏新政落地，余电上网比例暂不做限制（友好）；振华重工自主研制的3500吨自航自升式海上风电安装平台“正力3500”在江苏南通成功吉水，大幅提升我国深远海风电施工能力。
电网：国网输变电设备2批中标结果公示；国网发布4个批次配电变压器、5个批次融合成套产品联采招标项目；发改委、能源局印发《电力辅助服务市场基本规则》。
新能源车&锂电：领克900正式上市；赛力斯发布25Q1财报；国轩高科大众项目调整；吉利成立全新电池产业集团。
氢能与燃料电池：敖汉—元宝山85公里绿氢管道项目获批；广州南沙新入籍的氢、氨、醇能源船舶最高奖励企业1500万/年；武汉启动2025年度第一批氢能补贴申报工作；青海省首个绿电制氢项目实现商业化交付。
投资建议与估值：详见报告正文各子行业观点详情。
风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。